永安期货每日观点

➢美零售逊预期；比亚迪超级闪充。A股主要股指走势分化，上证指数横盘震荡勉强收涨0.19%报3426.13点，深证成指弱势震荡收跌0.19%，创业板指跌0.52%。采掘行业、房地产和物业、汽车服务及配件涨幅居前。港股高开日内维持强势。恒生指数涨0.77%报24145.57点，恒生科技指数跌0.14%，恒生中国企业指数涨0.57%。保险、银行、贵 金 属 维 持 强 势。大 市 成 交2448.222亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线上涨。美国三大股指全线收涨，道指涨0.85%，标普500指数涨0.64%报5675.12点，纳指涨0.31%。经合组织下调全球经济展望，美国零售增长弱于预期。比亚迪最新闪充技术对燃油车构成挑战。 ➢经合组织(OECD)下调对大多数成员国的经济展望，预计今年全球经济增速将放 缓 至3.1%，美 国明 年GDP增 速 降 至1.6%。美国2月份零售销售表现不及预期，1月份数据被下修，加剧外界对消费支出的担忧。 ➢据悉美国贸易代表试图为下个月将实施的全面新关税注入秩序，部分关税有可能不会在4月初生效，需要等待贸易代表办公室或商务部进行可能持续数月的调查。 ➢比亚迪发布最新闪充技术，5分钟充电可续航约400公里，远远超过特斯拉，几乎与普通汽车加油一样快。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆舒宝国际通过上市聆讯，去年首9月少赚26%：内地卫生用品生产商「舒宝国际」通过港交所上市聆讯，独家保荐人为日进资本。去年首9个月，舒宝国际纯利录4046.2万元人民币，按年下跌26.3%；收入则按年增长5.6%至5.2亿元。舒宝国际为中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。根据弗若斯特沙利文报告，按2023年的出口额计，该公司为中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，按2023年婴童护理一次性使用卫生用品出口额计，占3.7%的市场份额。资料指，俄罗斯零售商为舒宝国际2021财年第二大客户及2022财年、2023财年及2024年前九个月最大客户，收入分别占于相应期间总收入的约11.8%、31.5%、48.7%及36.8%。于往绩记录期间，该公司与俄罗斯零售商订立五份连续补充供应协议。于2023年12月，将与俄罗斯零售商订立的框架供应协议的期限延长至2030年12月31日。上市所得资金将用作增设婴童护理和女性护理用品生产线购买机器、增设无纺布生产线购买机器、提升品牌、营销及推广活动等用途。舒宝国际预期2025财年的开支将低于2024财年。然而，倘卢布继续贬值或俄罗斯市场发生其他变动，导致不久的将来对集团的婴童护理用品需求下降，以及在中国国内市场扩大销售的投入无法抵销俄罗斯市场的收入下降，令2025财年的财务表现可能会受影响。此外，舒宝国际预计2025财年后将产生额外专业费用及开支。因此，或无法将2025财年经调整纯利维持在2024财年的同一水平。 ◆华润电力(836)建议分拆华润新能源，获深交所接纳上市申请：华润电力公布，建议分拆华润新能源A股于深圳证券交易所主板独立上市一事提交申请，并于上周五（14日）接获深圳证券交易所发出的接纳上市申请的通知。分拆公司的首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）已提交深圳证券交易所。该集团指，华润新能源主要于内地从事投资、开发、经营及管理风电场及光伏电站，去年9个月纯利62.1亿元人民币，营业收入约171亿元，去年9月底总资产约1938亿元，总负债约1083亿元。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 頁2 资料来源：彭博,经济通 ◆OECD称特朗普贸易战将导致全球增长放缓、通胀加快：经合组织(OECD)表示，美国总统特朗普激进的贸易政策使全球突然走上了增长放缓、通胀上升的道路，如果紧张局势升级，情况可能会显著恶化。该机构下调了对大多数成员的展望，并预计今年全球经济扩张步伐将放缓至3.1%，2026年放缓至3%，原因是壁垒限制商贸活动、不确定性激增阻碍企业投资和消费者支出。处于贸易风暴中心的国家可能会出现更严重的减速，加拿大增长率料降至不到OECD去年12月预测值的一半，墨西哥将陷入衰退。美国明年的经济增速将降至1.6%，这是2011年以来（除疫情刚爆发的2020年）的最弱水平。OECD表示，商贸成本的增加也将使通胀高于三个月前的预期，进而使央行在更长时间内维持限制性政策。在包括美国在内的许多国家，2026年的核心价格涨幅仍将高于决策者的目标。OECD的分析考虑了中美已经采取的行动，以及华盛顿对钢铝进口征收的25%关税。它还基于美国对加拿大和墨西哥商品加征25%关税以及这些国家采取对等报复措施的假设。根据OECD的模拟，如果双边关税永久性提高10个百分点，到第三年全球产出可能下降0.3%左右。该机构称，美国也将受到“重大打击”，产出下降0.7%。在这种情况下，通胀也会走强，促使各国央行收紧政策并在金融市场引发“破坏性的重新定价”。OECD表示，此类风险和不确定性的增加意味着货币政策官员必须对工资和物价压力保持警惕。“全球经济进一步分化是一大担忧，”该机构称。“更高和更广泛的贸易壁垒将打击全球增长并推高通胀。” ◆美国零售销售表现不及预期，加剧对消费支出的担忧：美国2月份零售销售增幅低于预期，且前一个月的数据下修，加剧了外界对消费者支出减少的担忧。美国商务部周一公布的数据显示，未经通胀调整的零售销售增长0.2%，1月份修正后为下降1.2%，创2021年7月以来的最大降幅。零售报告主要涵盖商品消费，其表现目前尤为重要，因为美国总统特朗普对来自主要贸易伙伴的大量进口商品征收关税，可能会推高物价。最近几周，经济学家也在纷纷下调经济增长预期。报告涵盖的13个类别中有7个出现下降，尤其是机动车——原本预计其将在1月表现疲软后实现反弹。汽油销售，以及电子产品和服装的销售也有所下降。作为零售报告中唯一的服务业类别，餐馆和酒吧的消费额出现了一年来最大的降幅。报告发布后，美国股指期货走势震荡，美债收益率攀升。该数据进一步证明，随着关税可能重新引发通胀、并令经济增长遇阻，消费支出有所下行。伴随消费者信心的恶化、且金融压力迹象显著，企业、投资者和经济学家都对前景感到谨慎。 ◆充电5分钟续航约400公里，比亚迪闪充技术挑战燃油车地位：比亚迪发布一套新的电动汽车系统，称充电速度几乎与普通汽车加油一样快。董事长兼创始人王传福周一表示，经过在汉L的测试，新电池和充电系统可以达到5分钟充电约400公里（249英里）续航。如果电动汽车的充电时间与普通汽车加油时间相当，那么那些不愿长时间停留充电的车主可能会选择电动汽车。新系统将支持未来的许多电动汽车，可能为后来居上的比亚迪提供新的助力。这也意味着比亚迪的充电速度将远远超过特斯拉，后者的超级充电桩15分钟内仅可实现275公里续航。然而特斯拉的超级充电站网络要大得多，在全球拥有超过65,000桩超级充电站。梅赛德斯-奔驰上周发布的新款入门级CLA电动轿车充电10分钟可行驶325公里。王传福在比亚迪深圳总部举行的活动上表示，新的电动汽车平台将使汽车在2秒内加速至100公里/小时。首批采用该超快充电技术的车型将是汉L和唐L运动型多用途车。这两款车的起价分别为27万元（37338美元）和28万元，将于4月上市。比亚迪将建造4000多个充电站以适应这项新技术。 ◆中国央行官员称将加大消费重点领域低成本资金支持：中国央行官员车士义在新闻发布上介绍提振消费有关情况，表示将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，研究出台金融支持扩大消费的文件，强化金融与产业政策协同。研究创设新的结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。扩大消费领域资金供给，积极支持金融机构发行金融债券用于消费领域。支持金融机构以消费贷款、汽车贷款为基础资产，开展资产证券化业务，加大汽车贷款消费贷款投放，扩大柜台债券投资品种，拓宽居民财产性收入渠道，用于消费。 ◆央视玉渊谭天：中国商务部将采取系列措施帮助外贸企业拓展内销渠道：据央视旗下微博玉渊谭天报道，为抵御外部冲击，中国商务部将采取系列措施帮助外贸企业拓展内销渠道。报道称中国商务部长周末已经对上海外贸企业进行了调研。商务部接下来还将在各地举办系列活动，为外贸企业拓展内销搭建平台。该报道补充称帮助外贸企业拓内销将是一项长期战略，而不仅仅是面对外部冲击时采取的临时性措施。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆腾讯控股(700)去年第四季料多赚25%，游戏收入增速料续加快：腾讯将于本周三(19日)公布去年第四季及全年业绩。据彭博综合市场预测数据显示，去年第四季收入预测1684亿元(人民币．下同)，按年升8.5%；经调整纯利料录534.8亿元，按年升25%。全年收入估算则为6568亿元，按年升7.8%；经调整纯利2201亿元，按年升39.6%。基于《地下城与勇士》续贡献全季收入及对数大旗舰游戏预期，市场将关注游戏收入增速是否加快，另亦会留意视频号变现能力、成本结构改善对毛利及利润影响。市场亦将对今年腾讯毛利率趋势、旗下自研大模型「混元」及云收入更新感兴趣。此外，在微信及其他业务接入DeepSeek模型后，一方面憧憬AI可推升广告增长空间，惟内地整体仍面对通缩等宏观经济挑战，今年广告、金融科技及企业服务(FBS)收入前景未可乐观。除此之外，公司被列入美国国防部「军事企业名单」后续影响及回购指引亦将为市场所聚焦。 ◆中国平安(2318)旗下平安产险夥一汽红旗推出智能驾驶保障服务：中国平安旗下平安产险携手一汽红旗汽车销售有限公司推出「红旗智能驾驶保障服务」，为智能驾驶车主提供更安全、更便捷的出行保障，推动智能汽车产业发展。此次合作标志着平安产险与一汽红旗的首个智能驾驶保障服务项目正式落地。双方将通过共建风险数据库、优化服务流程、升级保障方案等合作，探索智能驾驶时代的保险创新模式，为用户提供更精准、更全面的风险保障。除了与一汽红旗合作外，去年11月平安产险与赛力斯汽车联合推出了定制化智驾保障服务计划，覆盖智能泊车、智能驾驶等智驾场景保障需求，为车主提供更全面的风险保障。 ◆长和(1)港口买家意富豪Diegoponte传在港与李泽钜会面：长和早前公布拟出售和记港口非中国资产、包括巴拿马港口股权，买家为美资贝莱德、欧洲航运界巨头Aponte家族的TiL所组成的财团。据市场消息指，意大利亿万富豪家族才是长和港口业务未来营运者。意大利亿万富豪家族Aponte接棒人、身兼MSC地中海航运公司集团总裁的TiL主席Diego Aponte，被指是促成是次交易谈判成功的关键人物。据本地传媒引述消息称，上周四（13日）下午，有人在中环长江集团中心目击Diego Aponte到访长和系主席李泽钜的办公室，「直至