盟科药业688373SH年报点评2024年公司实现营业收入1

2024年公司实现营业收入1.30亿元，同比增长43.51%，全年毛利1.08亿元，同比增长45.61%，毛利率提升1.19个百分点至82.80%，销售费用率84.82%，同比减少33.57个百分点。2025年公司迎来重磅变化，重估估值：商业化品种放量在即+重磅创新药递交NDA+创新亮点频出+BD值得期待，超级低估。

✔【商业化品种放量在即】公司作为biotech新星，核心产品康替唑胺片上市商业化历经入院+推广探索，2025年放量在即。

✔【MRX-4即将递交NDA】MRX-4联合康替唑胺片是公司核心增长引擎，2024年11月国内III期临床试验顺利完成，并达到主要疗效终点，有望25年递交NDA并获得优先审批。

✔【创新亮点频出】2025年将继续推进治疗糖尿病足感染全球多中心III期临床、治疗急性细菌性皮肤和皮肤结构感染的全球多中心III期临床，启动治疗不同部位耐药革兰阳性菌感染的国内III期临床。MRX-8已完成美国和中国I期，有望推进II期。下一代ADC有望2026年推向临床。MRX-5有望成为抗NTM感染同类首创药物，已获FDA孤儿药资格认定，25年启动国内I期。

✔【BD值得期待，超级低估】公司作为超级抗生素赛道稀缺标的，研发管线厚实、临床进展全球领先且有BIC/FIC潜力，面对超大患者群体（仅中国就有皮肤及软组织感染患者超3000万+血液感染患者超500万+糖尿病足感染患者超520万+结核病患者超78万+非结核分枝杆菌感染患者超90万+肿瘤患者超480万+急性肾损伤患者超1000万），保守测算2倍空间100亿以上市值。