核心观点与逻辑
- 品种观点：铁矿石（2505合约）短期、中期及日内均呈现震荡偏强态势，需关注MA5一线压力。
- 供需格局：铁矿石供需格局变化不大，旺季钢厂生产趋稳，终端消耗平稳运行。上周样本钢厂日均铁水产量环比微增，但进口矿日耗回落，回升态势未能持续。钢市传统旺季来临及钢厂盈利尚可，支撑矿石需求平稳。
- 供应端：国内港口铁矿石到货大幅回升至年内高位，海外矿商发运下降（因巴西降雨扰动），但持续性不强。按船期推算，国内港口到货量维持高位，海外供应回归正常，国内矿山生产持续回升，供应端压力增加。
- 相对利空：钢市供给约束政策可能带来冲击。
研究结论
- 价格走势：多空因素博弈下，预计铁矿石价格延续震荡运行态势，关注成材表现情况。
- 关注重点：成材市场表现及钢市供应约束政策发酵情况。
（仅供参考，不构成投资建议）
