基层售粮进度接近八成 连盘玉米期货震荡整理

核心观点与关键数据

• 基层售粮进度：截至2025年第11周末，东北三省一区玉米售粮进度为79%，华北地区为78%，均高于去年同期，显示售粮进度接近完成。
• 港口库存：广州港口谷物库存量为298.5万吨，环比增加0.13%，同比增加43.92%。其中玉米库存量为195.6万吨，环比增加6.48%，同比增加165.40%，高粱库存量环比下降22.69%，大麦库存量环比下降1.05%。
• 现货市场：东北地区玉米收购价格上涨，东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价为2077元/吨，较前一日上涨11元/吨；华北黄淮地区玉米收购价格小幅下跌，重点企业主流收购均价为2302元/吨，较前一日下跌6元/吨。深加工门前到货车辆减少218车。
• 期货市场：连盘玉米期货震荡整理，主力合约收涨0.30%至2309元/吨。

市场逻辑

• 短期：基层售粮进度接近八成，气温回升将加快售粮进度，但港口库存高企压制现货上涨空间。
• 中期：季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量将使国内供给格局趋紧，需关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间。
• 长期：玉米价格仍受进口替代+种植成本影响，政策导向是关键关注点。

交易策略

• 长线：维持区间交易思路。
• 中线：维持低多思路。
• 短线：盘面试探2300-2310支撑，若支撑有效则预期上移至2350，否则重回2250-2300区间。