尿素周报

尿素市场分析

• 价格与基差：山东尿素基差期货收盘价波动，2024年1月至2025年2月价格区间在3800-5200元/吨，呈现周期性波动。
• 动力煤价格：秦皇岛动力煤离岸价（FOB）2024年1月为3800元/吨，卡里曼丹煤价格波动较大，2024年11月达4200元/吨。
• 煤炭供需：2020-2025年，中国煤炭日均产量从250万吨增至500万吨，东南沿海日耗合计2023年达300万吨，可用天数降至4000万吨以下，库存2023年降至8000万吨。

尿素生产与成本

• 产能利用率：中国尿素新口径产能利用率2023年达81%，2024年预计保持高位。
• 煤头/气头产量：2023年煤头尿素产量约1500万吨，气头尿素产量约500万吨。
• 生产毛利：2023年固定床、气流床、天然气制尿素毛利分别为2000-4000元/吨，2024年预期波动。

国际贸易与出口

• 巴西/阿拉伯湾出口：2023年巴西-中国尿素价格差-2000元/吨，阿拉伯湾-中国差价150元/吨。
• 国际天然气价格：NYMEX天然气2023年价约500美元/百万英热单位，IPE英国天然气价波动。
• 进出口量：2023年中国尿素月度出口量0-60万吨，进口量波动。

下游需求与库存

• 复合肥表需：2023年复合肥表需858万吨，尿素产销率27%，预收天数1-2天。
• 复合肥成本：山东45%S（15-15-15）毛利2023年约2070元/吨。
• 库存情况：2023年尿素厂内库存0-80万吨，港口库存0-50万吨，复合肥企业库存50-150万吨。
• 加工量：临沂/河北复合肥企业尿素加工量2023年达200万吨。

结论
尿素价格受煤炭成本、供需及国际贸易影响，2024年预期高位波动。国内产能充足但出口受限，下游复合肥需求稳定，库存可控，但需关注煤炭价格及国际市场变化。