贵金属日报

2025-03-17 贵金属 沪金涨0.32 %，报694.50元/克，沪银涨0.29 %，报8313.00元/千克；COMEX金跌0.08 %，报2998.60美元/盎司，COMEX银跌0.15 %，报34.38美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.31%，美元指数报103.69； 蒋文斌国债研究员从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 市场展望： 当前宏观环境已具备驱动白银价格上涨的动能：前期受到美国关税政策预期、美联储货币政策预期以及美国权益市场驱动的避险因素影响，国际金价表现强势，持续突破历史新高水平。当前美股表现弱势，美联储降息周期持续，黄金价格出现大幅回落的概率较低。同时我们可以观察到十年期美债利率与美元指数均已经出现了明显的回调。当前的宏观背景有利于白银价格走出“补涨行情”，在盘面上则体现为金银比价已经出现破位，内外盘白银价格逐步走强。北京时间3月20日凌晨美联储将会召开议息会议，在美国整体就业市场面临政府效率部裁员威胁、美股走势疲软的背景下，鲍威尔很可能表态鸽派，这一驱动将驱动银价出现加速上涨。 联系人：钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694电话：0755-23375141 邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 价差及库存水平显示海外白银现货后续存在偏紧的可能：白银纽伦价差由3月7日的0.4美元/盎司上升至今晨的0.62美元/盎司，仍处于近五年同期最高水平。LBMA白银库存数据显示，截至2月份LBMA白银库存下降至23218吨，扣除主要ETF的LBMA库存量仅为1673.9吨，处于近五年来最低水平。 行情总结：美联储降息周期背景下美债收益率与美元指数走低，鲍威尔潜在进一步的鸽派表态将会驱动国际银价走强，贵金属策略上建议重点关注白银的逢低做多机会，沪金主力合约参考运行区间683-710元/克，沪银主力合约参考运行区间8105-9000元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn