军工材料月报：需求有望由下向上释放

国防军工 投资评级增侍维持评级 军工材料月摄：需求有望山下向上释放 报告摘要 ◆◆军工材料情顺： 2前：券2上拉教（14.72），车指数（3.65）跑点业1.05个分点 证综书（+2.1：资江成：+.49），创非板节（+5.16路： 张联幅前三：（+3,11）同！（-21.13」，(+21.3Hm) : 作节 张临店三：前财股资！8.20%）、收份（5.98%、吴华科装4.395:. It: n: l :.s.r...r.I: I.rysefi! ◆◆本月要观点： 1,4 3+I* *4.T : ::II+$:n: l:s?.S. （1）光迹热端材料，陶整基复合材料发展或将提速 H中，由院空上北成部上（）际家公变头年建川省陶片友台材科术创新心。 T2I'.#+.I: e farcon 资基复个材料是一动全新的构材料，过、托立化，忧片药高沂扩氧化件能以总省异的学涂：书较1高洪台金，陶瓷基友个村料任前高湿性能二实现了过步的案试，为航究发动机燃机效率门经提送了条产：化方，沟流基必料较高湿部件波列5%：此，款上复合材抖生启况打料领域只石含直“性下势，是热瑞新村料作 和关究报告车H:K:k I: ,; 2025-{5-33262±-33-G7#.：*-* 73K 2025-03-. （2）3D打印在比用3C，机举人领成成用进一少拍展 是0F首次行止深了31）日技天扩度及，“区激光(S.M大，来说交性的转率忙：不仅有效减轻了身重，厂了资= 中航证券究所发布券新究告 穿可事件以皮整机州准，灿能够等多主火可杂的内部（ 此外，证券拉器人竞流，动了人形机器人火煤出，打门在人！样人领的内北受到关注，区，力特与收界上尺寸微型兴维传必件Pho.ninge制造运称中、规关“专感器oto，31打时术在价化结构设计、轻三量会点面均发性了要件月，不仅降假了1.成本、统短了1周：还说了机泽人药灵后：、单提性等性带、人机带人“为机靠人领的前1.H孩心部对和度、轻量二和历能生均是山较信其求、3）：印技六近具备苗成等.为人群人的发民消！限能 材制造变术作为人连心前工艺，其应用然州友杂构的失速制造：降低土产成本：况当法通能与可毫七：国比：3T）印正从以行的大达宗件实的化、定化心件扑产用发及 除了军工新成的应用，班各落材制造行业的成控节.，记换化土，中性、技核术水中等要求的厂率成：其在民领城主导到了快速：随若增财制告技大的下封成熟和成本的降，其行民一领域应州将史加1"泛，进步！行业降本芦效 2、本月华1材料版块整库上涨分街： 205“一四五”药量后一，前许药需，至今释放：只行业东察来云，这轻“产业链学导上；十-土视期“轻名长，有步区，一四初斯，兄一游产求层：先书上游单大运产区，提北告第，再逐少斯传，轮求克，示游排产产，三的续有至逐步复苏举放，"其如天访务这类确业土收高的款坡：可兰作专企业 3、2024年军材料企业业续预告情况： 整书3一5占，有23家7工村科科关公司公当」2021年年.支业银牛载快，中1家企实现长，1家非热比下整区来专：前发有预告快求的1.市公工格利非增速下表；“限中位放均为-14.43%。其，上损预亏的企上整本普注之到币场需求调擎，逆争加，可 ◆+2025军工材料行业判断展塑 以前已券的1材料上中公非续报文：2024车1域企非明：求，资格“波动均人总，供“率时前品黑错的"们格至于"年业的复，对军料行业有如判断： 1、华1材料行业变标复苏。 2025三是“1-川立”-女录之年，年工行业求方望在2025年径失十释放。军1材料作为军1行的构厌础：车行北点至来之际：一游企业将产分受益，同以典书关课产维萨“大单有，行非的学生三全不断使 2、降价背后低成本与产可靠之间的弃取舍。 不口降价是正求股景生产记模二台所的客见折律，也是损于7供生用效率：上意假成本采跑要求下必然行果。任在当前需求波以的还境下，降的号息下、认为，企需求有人格改学的请况下、持续前八准变下降品：也是符品产，而随行来家的修每：以业烫价示工材料行业股的中业表州 3.多流水带来的新机逆 从一品程的角度来专：年益反脑人应不新大，一世行在热行为本工供应空被变员，告片业总，无共是」：·正二流义欣节、新链文险器些我们认为，产业链重单整、多求发做控势将数加时：从车1.产企的米右，当下，不二公司止断对单一业测统、三一客户、年型亏装备的依赖，学低率户只文险：止某·业务营停对企业经营收额的影，综合求百，我们为：六车品英道值势将将新弱，产品的成不，度术、量等优变将收为全业的核心竞争力，间随芒渠造整的下，对干一些产品代厌的比企：正迎来券的择以选 1、材料多功能件求日益提升，竞合材料应中点关注. F前生式界表年性能控发展的尚况下：划财料拍要求E不促义品厂某一点持件：刘权料“多能牛菱文不渐提于。而台材料在多功淋 5、增材制造、特种加工等材料制滑新工艺迎米快速发展 在空应用上、>打印财制汽的应折展述人到了快连发阶段正具以行的土述综型产实际所业化、益制化专部产性产成发质，尚下以超F科心当，经权制造继护和资复浮感也全」逗发展 此新的等种」1：1，如纳米技术，等广体责涂、海通积等，随武器装让材料性能正求的不提门，忙方机到史多的应用“发尺 高端材料“氏用”市场企业带来第“增长动力：陈云车呈方面的化关第一长动：如成年车以电、氢能存等新能源效城开到出了长虾前的索；温台余点，老技六成热，微气轮机上也有率给产流会金市场泰发版能 （1）低空经济为复合材料带来发辰机调，低字济产：在2024年得到了市场充分的电院，无论是作为收产经将工导产业的无气机，逐是股审经法重要载体VT，对体轻质化，型化，高性能三控高安求巨此微纤复仑材料的产用需交迎关广图市品空间 （2）“大飞机”国产告代市场广阔，救至224年点，东抗，国，三大将C919投商j芯，三第安收12C919当前、已经放为全求差有次外的最的尽压飞市场，旁，1右至成为全求的单一所验“动：大当客机价信上占30%35%，术义20年市系圳核3万亿1其口表体书，日前的本材料然上要来1，在产咨的环下，内材料兴商等产分受益十民“图“ （3）商业航.大即格进入高速发展期，带动新型热防护材料、耐高温、商导热等材料发展：变非航天作为生无应产非与太空经济药接心基二经十始迎入尺出发施生，探索应用币求降股，2025年，伴矿多款业必商新型与汀子节飞，户型卫型互联网型座注设有担提注，商业航天有轻过人发及女达成关典：述带火前制造节新材料与新工成变车，，经济生作为阅业航教心间题，复用火化需现成发点大成用之一，对材料量中了较高费，可关注新当熟热药材料等方向：时：压外企业竞抢有限的室人资总，表据三识4信送益（ITU）划，量座需在规定时司内完两，这意本右在短司下或必发时人益了至，这就麦+六载市的火箭：而天些教荷提于依模十发动机惟三比性于，以 （4）机器人开个即火热，高轻质化新材料发展或将提速。人形机人件2025三十三报热领我之一，乐第人上产带，高带造、新村料举沈进反术为体的职不忙产品。在人形江人利造过程，产为人脑识别息的汽，材料圳支汇，机人整人“将本”，人 高至定时满的供台余，经量化高性P正EK村料、混继复台村料等新材料待到了，泛产用：随平人形以泽人产的成热技乐：和关新材料也 ◆★强议关江： 光成材、中友神魔，中商科技、作力奇（纤汇差合材抖)；扰顺特钢、钢研高纳、航材股份尚孟台企）：两部超导、宝钛股份、西部材料（合会）：铂力特、超卓航科（名村制）；华案科技，代业科技（京守村料：北库高科（凝） ●风险提示： 宗材料价齐波动，录效点木升高：2严品降价对企业营利率影自；宗经济最动，民品非务造成冲击：47品案购不及预 止义日录 重要事件及公告 （一）国内车材料产业重要事件，（二）国内车工材料上市公叫重要公告()海外军工材料产业要事件 （-）军材料产业重要件梯读，()原材料成本 二、车材料行业资本市场现状 (一)军工材料刀度行估装现(二)24年军工材料企业业缆预告情况.11(三)军工材料行业估值小幅波动，12()军广材料行业重要投资股辑(五)建议天注 =。风提示15 图表月来 图1主婴年下村料上游原材料价格跟路（元）.10图2中航证券军上材料指激走势情况，图中航率材料据数益率（TTM）走势图斗国内高端站合金（航空航大领域），高温合金，展纤维市场需求持续上升（单能：万耐）.. 1:F图主率村料上市公“「四”扩产情况（吨）13 表1军1材料公司224年年报业统预告情况（战至2233/5）长2率下村料公叫2024年年报业续快情况（成至2025/3/5）11表军工材料核心股票池，14 重要事作及公告 （一）国内军工材料产业要事件 2月5日，4：1当科学技本！发公告，指据四省支仓新十心工作美现定，将以组理的资复合材书、品在光代按术创护心进行公示，其：由航业成二（）限公率组基料改六创新心。 2月8口，关江层兴宇前无述复告材料哲能制延项日主运偿及一完最，正处十7：H表修设备安装对段，预计2月点实现部分试气产，2025年杰将全面工投产此其F总投宽7亿元，占地，75由，新5条1产线：举破针维织、动料制备，复材4部造设装等，项成达产后，三年产高性能旗纤维织物方立方关、它性能抗空夏材零州30吨大型无人机机点其的产能，防解完所审前天领城高成性“十性“”半链时，：产计从1亿 2月13Ⅱ，陷州文曾区2125十生大页F蓝测企龙高生能做复台财料-产复合拉料领成国际页类际汇，引让业界领光的能化生产战线，购三以上品发到当端治的工直创体系，交破"卡情于"度术资要：则性市法坐经泽的高质发使，测上成后通率期年产信亿元220，发的登族m5：核心新使年印药 认合金大弯较链，实，铵欧关链部位的诚计与星化，这出是新两英较欧产次大动境 （二）国内军工材料市公司市要公告25，高纳公，公品会山司 北文的许科点股分有农公同定对象发行股票江出的控复多 2月6，启技公，公司下属公深光端支六限公司志客户签1了台计14%元的财料抗空结构~批产，与家存户签计了合计6603.796元的超财料宁结格产批产入寸，光广突端计降间以家客，交司会低为7011.7096方元的超材书航空构产品、折关产品将：2025年点之北完成交 2H21H，治启技术多源科装公司在师德709垃三终要光启技术人形器人一随材料关进件与智能学造多战门持设：将整合技代、超对料研实与智能制造价势，共同美计人服机格人关错部件食新股全销条智帮心产产、此产会作， 没大，长报人体内纤笔“感凯与小学车：能大护升人1带人关节成原度 2月25H，上人股份公产，公可对第集资企资日“年800超门字高生能产温个金设0日”追加段资，项日没资额片1.亿元增加13.动存元，新培35M>“义设扩，新产108产二地、建孔制车等，司时培列变实地点，案邻公可现有工地，相应延长-页F理投期，预计达到预定可状态的间为227计底、 2月25，录华称支公告，公可以将所片有的企资了分可1卡晨光化1研究偿年限公司投权变转公工全资“公司户化益大毕团限公司、本次划转完比后有功于公已法步促过业务将产更！台协司发展，促高经言管理效益， （二）游外率工材料产业重要事价 多：以十产上增电机安能更高制当效金务商杜能抗中抗天部件。 2月18H，为了满足航空航业是高生率的日乐，Hee1北山适乐于航空航天新个过料下发成：款TT心专示了新型生可化没料TTeT：MI专为构合材部件点热出压立血并发，不化缩点」尚期，注叫以波少A多套I与利劳尚力的两求：HHXW注技维仍然元过空抗天业压首造释次方案，可大限险非提产主要利次安航产比天综构的效本， 、军工材料产业分析 （）军『材料产业重要事件解读 1、先进热调材料：网瓷基合材料发施或将提速 为拟投对接卫案战临科技刀景和资源，发探工川科技到新和产业品伙马、并展前证引额反术，关能其工技大科反收关，为落发新质生产中况实能，四！者学技本统的范资去复财料、品件技到新中，三口，由空工业成都飞机下业（案团：有农云生公举实汇三业：整