北交所信息更新：签署4亿元框架合同，新签订数据中心变电站合同拓展新业务

预计2024年公司营收6.34亿元（+8.06%），归母净利润0.43亿元（-7.05%）。受扩大生产布局及期间费用增加影响，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为0.43/0.53/0.64亿元，EPS为0.26/0.32/0.39元，对应P/E为55.1/45.0/37.2倍。看好公司签署4亿元框架合同及数据中心变电站合同拓展新业务，维持“增持”评级。

国网+南网加大配电网投资，2024年中国光伏发电建设高增长。国家电网2024年投资超6000亿元（+711亿元），南网“十四五”配电网投资3200亿元（占比近半）。2024年全国光伏新增2.78亿千瓦（+28%），其中集中式1.59亿千瓦，分布式1.18亿千瓦；截至2024年12月，全国光伏装机达8.86亿千瓦（+45%）。

公司与中能建签订4.25亿元框架协议，提供紧凑式变电装置；签订4575.29万元数据中心变电站合同。此外，公司进行变压器生产线改扩建，助力未来业绩增长。

风险提示：原材料波动、宏观经济变化、募投项目投产不及预期。