FICC日报：资源股回升，股指震荡整理

市场分析 择机降准降息。宏观方面，央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息；研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸；探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定；支持资本市场稳定发展；完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。海外方面，美国2月PPI同比增长3.2%，增幅低于预期值3.3%和前值3.5%；核心PPI同比增长3.4%，低于预期值3.5%和前值3.6%。上周初请失业金人数22万人，低于预期的22.5万人。 指数回调。现货市场，A股三大指数震荡调整，科技股下跌，沪指跌0.39%报3358.73点，创业板指跌1.15%。行业方面，板块指数涨多跌少，煤炭、美容护理、钢铁行业领涨，机械制造、电子、计算机行业跌幅居前。沪深两市成交金额为1.6万亿元。海外市场，特朗普表示，如果欧盟不取消对美国威士忌产品50%的关税，美方将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟等酒类产品征收200%的关税。美国三大股指全线收跌，纳指跌1.96%报17303.01点。 期货活跃度上升。期货市场，基差方面，股指期货基差走势分化，IH、IF、IC当月基差回落，IM贴水修复。成交持仓方面，股指期货当日活跃度提升，IC、IM增仓。 总的来看，海外市场，特朗普关税威胁加剧，美欧贸易占升级，美股三大指数均创半年新低。央行表示将择机降准降息，表明我国政策储备充足，货币政策仍有空间，有助于减缓外部带来的冲击。 策略 央行表明将创设新的结构性工具，重点支持科创领域和促进消费，有助于修复市场信心，引领权益市场价格中枢抬升，建议IM2506、IH2506买入套保 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点..............................................................................