集运指数日报
行业 集运指数日报 日期 2025年3月14日 研究员：黄雯昕宏观国债集运 02160635739 huangwenxinccbccbfuturescom期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔宏观贵金属 18665641296 hezhuoqiaoccbccbfuturescom期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬股指外汇 02160635731 dongbinccbccbfuturescom期货从业资格号：F3054198 宏观金融团队 一、行情回顾与操作建议 表1：集运欧线期货3月13日交易数据汇总 合约前结算价 开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅 （） 成交量持仓量仓差 EC250417500172001620316576129774180048512830 EC25062346722760212212184522469577710042044854 EC25082348022720216782202418027672061525233520 EC251016715164501569915948101660880251599356 EC251218501180451728317596121865820213551236 EC26021628016101153501560993057113131975140 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 当日行情： 现货方面3月价格仍偏弱，目前市场最低为YML和马士基，月末报价在1800 美元左右，但马士基、HPL和达飞均上调4月初报价至4000美元以上，不过目前货量需求偏弱，且关税升级背景下贸易前景不佳，4月涨价落地难度或较大，关注其余航司跟涨情况以及空班配合，近月合约支撑不足或延续回调。地缘政治方面，哈以谈判陷入僵局，哈以的加沙停火协议第一阶段在3月1日结束，第二阶 段停火谈判原定于2月3日开始，但双方屡屡指责对方违反停火协议，也并未依 照协议在2月初进行关于第二阶段停火的实质性谈判，有报道称以色列总理内塔尼亚胡预计将在本周晚些时候批准重返加沙的作战计划。该计划已获得新任参谋长的批准，目前正在推进准备工作。同时，以色列与哈马斯正在多哈就人质协议进行谈判，作战计划的执行可能取决于谈判进展。另外也门胡塞武装发表声明，宣布恢复对以色列相关目标的袭击，特别是红海航运。胡塞领导人阿卜杜勒马利克胡塞强调，除非对加沙的援助恢复，否则他们将继续并加强对与以色列有关船只的袭击。地缘风险对远月仍有支撑，远月韧性应强于近月。 二、行业要闻 3月3日3月7日，本周，中国出口集装箱运输市场仍处在缓慢恢复期，市场货量整体虽有增长，但恢复不及预期，远洋航线运价继续下行，综合指数下跌。3月7日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为143630点，较上期下跌52。欧洲航线，据近期发布的PMI等多个欧洲经济数据显示，欧元区制造业边际收善，但整体尚未走出衰退。叠加地缘政治风险，欧洲短期经济下行压力依然存在。本周，运输需求缓慢恢复，但由于航线整体运力已恢复到春 节前水平，航线运价继续下跌。3月7日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1582美元TEU，较上期下跌66。地中海航线，与欧洲航线行情基本相同，即期市场订舱价格下跌。3月7日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2517美元TEU，较上期下跌30。 美国总统特朗普当地时间5日在社交媒体发文，对巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发出“最后警告”，要求其立即释放所有仍被扣押人员并归还所有死亡人员遗体，否则“就完蛋了”。据法新社报道，哈马斯6日回应称，特朗普上述表态是在威胁哈马斯：如果不按要求行事，就“鼓励”以色列无视停火条款。“这些威胁使有关停火协议的问题变得复杂，并‘鼓励’占领方不执行协议条款。”哈马斯发言人卡西姆在一份声明中说，同时敦促美国向以色列施压，促使其进入停火协议第二阶段。特朗普5日早些时候在帖文中称，“我正向以色列提供完成任务所需的一切，如果你们不按我说的做，哈马斯的任何一名成员都不会安全”。他还表示，如果不释放被扣押人员，哈马斯将会“付出惨痛代价”，“现在就释放所有被扣押人员，而不是稍后再做否则你们就完蛋了”。路透社称，巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（杰哈德）对此表示谴责，称“特朗普的威胁清楚揭示了美国的丑恶嘴脸，表明美国缺乏严肃性，并放弃了它调解达成的协议”。以色列与哈马斯今年1月15日就加沙地带停火达成协议，1月19日生效。停火第一阶段持续6周，定于3月1日结束。第二阶段停火谈判原定于2月3日开始。但在停火第一阶段，以色列和哈马斯屡屡指责对方违反停火协议，也并未依照协议在2月初进行关于第二阶段停火的实质性谈判。此外，当地时间3月5日，美国白宫新闻秘书卡罗琳莱维特证实称，美国正在与哈马斯就被扣押在加沙地带的人员进行“谈判和讨论”。莱维特表示，以色列就此事也进行了磋商。 特朗普政府特使在多哈与哈马斯代表直接会谈，试图确保释放以色列人质埃丹亚历山大及四名美裔以色列公民的遗体。尽管谈判取得进展，哈马斯拒绝用 250名巴勒斯坦囚犯（包括100名终身监禁犯）交换人质，而是坚持要求释放更多囚犯。以色列反对释放50名特定囚犯，哈马斯随后将名单缩减至10人。然而，由于哈马斯坚持永久停火、以色列拒绝大规模释放囚犯，以及特朗普的警告导致紧张局势升级，最终谈判破裂。当前局势仍然危急，以色列实施援助封锁，哈马斯拒绝延长停火，在僵局下，美国人质的命运仍不确定。 三、数据概览 1、集运现货价格 表2：上海出口集装箱结算运价指数 2025310 202533 涨跌 环比（） SCFIS：欧洲航线（基本港） 167757 15808 9677 61 SCFIS：美西航线（基本港） 150659 159993 9334 58 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图1图2上海出口集装箱结算运价指数（单位：点） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 图3：集运欧线期货主力合约走势（单位：点）图4：集运欧线期货次主力合约走势（单位：点） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 图5：全球集装箱运力（单位：TEU）图6：全球集装箱船手持订单（单位：TEU艘） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：上海欧洲基本港运价（单位：美元TEU）图8：上海鹿特丹即期运价（单位：美元FEU） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队02160635739 有色金属研究团队02160635734 黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738 农业产品研究团队02160635732 量化策略研究团队02160635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6021室电话：057187777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom
