农产品日报

农产品日报（2025年3月13日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周二，受中加关系影响，菜粕继续上涨，豆粕不涨反跌，玉米延续上行。当日，玉米主力2505合约减仓5541手，资金向7月和9月合约转移。现货市场方面，东北地区玉米整体售粮进度加快，深加工企业继续上调价格刺激玉米收购，东北粮逐步流入华北市场，贸易商建库意愿增强。销区玉米市场价格近期延续稳中偏强运行态势，产区报价持续不断走强，加之近期海运费上涨，销区到货成本增加，销区贸易商报价跟随上调。下游饲料企业现货已有订单，新签订单积极性不高，实盘成交价格涨幅有限。整体来看，3月中国对美国加征关税政策落地，中储粮继续扩大在产区的玉米收购，关税政策预期兑现后，玉米持仓先降后升，中储粮增库收购的政策利多继续支撑玉米收购报价稳中上行。上周四，现货玉米收购报价持续上行，玉米5月合约持仓再度增加，期价恢复反弹，期、现联动呈现偏强表现。另外，调整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉价差收缩，反弹行情淀粉强于玉米，预计价差先缩后扩。 震荡上行 豆粕 周三，CBOT大豆连续第四个交易日收低，受需求忧虑影响。市场担忧美国向欧盟出口玉米和大豆可能受到关税影响，而中国已经转向南美供应。Anec巴西2025年3月大豆出口将达到11545万吨，较上周预测增长4。国内方面，菜粕价格继续走强，豆粕回落，豆粕和菜粕价差缩小。关于3月国内豆粕供应担忧消散，油厂开工率增加，豆粕库存并未明显下滑，4月大豆到港量增加，豆粕基差将继续回落，盘面回吐此前涨幅。菜粕市场继续交易供应缺口的担忧，油菜籽进口利润增加，有助于远期供应改善。策略上，豆粕偏空思路，买菜粕卖豆粕，豆粕反套参与。 震荡下行 油脂 周三，BMD棕榈油窄幅震荡，因大连棕榈油上涨，但美豆油下挫。国际原油价格上涨，受美元走软提振，但涨幅受限于对美国经济放缓以及关税对全球经济增长的不利影响。加菜籽下跌，触及多年低点。尽管加拿大统计局表示，2025年加拿大将增加小麦种植面积，同时缩小油菜籽种植面积。加拿大统计局预计，油菜籽种植面积为2160万英亩，低于去年的2200万英亩，市场预估区间在20502175万英亩。一项调查显示，印度2425年油菜籽产量同比下滑47至1152万吨，因农户减少油籽播种面积，预计油菜籽播种面积下滑至920万公顷。国内方面，棕榈油重回9000元吨窗口，菜籽油上涨，只有豆油偏弱。国内油脂终端消费平淡，刚需为主。全球贸易局势不确定性，资金快进快出，油脂价格巨幅波动。操作上，空豆油。 震荡下行 鸡蛋 周三，鸡蛋主力2505合约延续下行，日收跌099，报收3107元500千克，盘中再创新低。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格325元斤，环比跌004元斤，其中，宁津粉壳蛋315元斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋3元斤，环比跌01元斤；销区中，浦西褐壳蛋342元斤，环比跌013元斤， 震荡 广州市场褐壳蛋358元斤，环比跌002元斤。近期，供给充裕，需求弱势格局延续，鸡蛋现货价格持续走弱。从目前基本面表现来看，短期供给增加、需求淡季的弱势格局尚未发生改变。然而，从时间节点来看，后期随着需求的季节性恢复，蛋价将可能得到支撑。另外，饲料成本增加，对蛋价形成支撑。随着蛋价跌至低位区间，继续下行难度较大，关注后市需求恢复后蛋价是否存在反弹做多的机会。持续关注饲料成本及终端需求变化对鸡蛋价格的影响。 生猪 周三，生猪期货主力2505合约震荡，日收跌041，报收13410元吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价1486元公斤，环比涨004元公斤，基准交割地河南市场生猪均价145元公斤，环比涨004元公斤，四川平，广东、辽宁、山东涨。部分集团仍存挺价缩量动作，下游收购难度较大，成交重心上行。然而，部分区域高价走货不畅，养殖端挺价心态松动，价格下滑。从基本面方面来看，供给压力与需求弱势的格局尚未发生实质改变。暂时观望，等待后市明朗后操作机会。关注周边商品对市场情绪的影响。 震荡 二、市场信息 1据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至3月5日当周，阿根廷农户销售4302万吨2425年度大豆，使累计销量达到67064万吨。当周，本土油厂采购3881万吨，出口行业采购421万吨。 2昨天的美乌会谈联合声明显示，乌克兰愿接受30天临时停火，且停火可延长但需经俄罗斯同意并实施。据路透社报道，一位俄罗斯高级消息人士称，如果不对条款进行详细讨论并获得某种保证，俄罗斯总统普京将很难同意停火的想法。 3加拿大统计局：加拿大2025年油菜籽播种面积预估为2160万英亩，较2024年的2200万英亩下降17。加拿大2025年大豆播种面积预估为560万英亩，较2024年下降13。加拿大2025年小麦播种面积预估增至2750万英亩，同比增加26，而2024年为2700万英亩。 4印度溶剂萃取商协会（SEA）周二表示，印度2月份棕榈油进口量为373549吨，1月份为275241吨；2月份葵花籽油进口量为228275吨，1月份为288284吨；2月份豆油进口量为283737吨，1月份为444026吨；2月份植物油进口量为885561吨，而1月份进口量为100万吨。 三、品种价差 31合约价差 图表1：玉米59价差（元吨）图表2：玉米淀粉59价差（元吨） 图表3：豆一59价差（元吨）图表4：豆粕59价差（元吨） 图表5：豆油59价差（元吨）图表6：棕榈油59价差（元吨） 图表7：鸡蛋59价差（元吨）图表8：生猪59价差（元吨） 资料来源：wind光大期货研究所 32合约基差 图表9：玉米基差（元吨）图表10：玉米淀粉基差（元吨） 图表11：大豆基差（元吨）图表12：豆粕基差（元吨） 图表13：豆油基差（元吨）图表14：棕榈油基差（元吨） 图表15：鸡蛋基差（元吨）图表16：生猪基差（元吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262Email：wangnebfcncomcn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637Email：houxlebfcncomcn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544Email：konghlebfcncomcn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。