核心观点与逻辑
- 品种观点：铁矿石2505短期、中期及日内均呈现震荡偏弱态势，需关注MA10一线压力。
- 核心逻辑：钢市供给约束预期再起，铁矿石期价冲高回落，供需格局短期改善。旺季钢厂复产积极，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，增幅扩大。钢市提产动能尚存，需求稳中有升，给予矿价支撑，但需防范钢市供给约束政策冲击。
供需分析
- 供应端：国内港口铁矿石到货延续下行，符合预期；海外矿商发运环比增加并升至年内高位，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外矿石供应回升，国内矿山生产恢复，供应端压力增加。
- 需求端：钢厂提产动能存在，矿石需求稳中有升，给予矿价支撑。
研究结论
- 价格走势：基本面现实矛盾未激化，估值修复，下行驱动趋弱，多空因素博弈下，预计矿价延续震荡运行态势。
- 关注重点：成材表现情况及钢市供给约束政策。
