核心观点
全球并购市场在 2024 年表现出一定的韧性，尽管面临诸多挑战，但仍实现了两位数的增长。宏观经济环境的改善、企业强大的财务状况以及积累的需求为 2025 年的并购活动提供了积极的展望，尤其是在该年后期。
挑战与机遇
尽管存在一些积极因素，但地缘政治不稳定、贸易政策变化以及监管审查加强等因素仍然对并购市场构成挑战。然而，私人股权 (PE) 的谨慎态度可能会在 2025 年转变为更积极的态度，为并购活动提供新的动力。
地区趋势
- 美洲：并购活动恢复到疫情前的水平，美国经济强劲增长，企业利润丰厚，为并购活动提供了良好的环境。
- 欧洲、中东和非洲 (EMEA)：并购活动增长 15%，企业寻求通过并购提高规模、效率或进入美国市场的机会。
- 亚太地区 (APAC)：并购活动增长 10%，但低于疫情前水平。中国和印度的并购活动有所增加，而日本和韩国则出现了资本净流出。
行业趋势
- 先进工业：受新技术、软件和生态系统的影响，并购活动有望增加。汽车、航空航天和国防、工业和电子以及半导体等子行业都将出现更多的并购交易。
- 金融服务：并购活动从 2023 年的全球放缓中恢复，银行、财富和资产管理、金融科技、支付和资本市场等子行业表现出增长机会。
- 消费品：利率下降和消费品公司充裕的资产负债表可能导致 2025 年并购活动活跃。公司寻求通过并购实现市场扩张和增长，并关注具有高增长潜力的子行业。
- 全球能源和材料：尽管整体交易价值保持稳定，但一些子行业将占据更大的份额。企业寻求通过并购重塑其投资组合，并应对地缘政治和宏观经济方面的不确定性。
- 生命科学：并购活动在 2024 年有所下降，但预计在 2025 年将出现强劲反弹。企业为应对竞争和法规环境的变化，将更加积极地寻求并购机会。
- 私人资本：2024 年交易量下降，但私人资本公司积累了大量的资金，并面临着来自有限合伙人要求其出售旧版资本的压力，这可能导致 2025 年并购活动增加。
- 美国医疗保健：并购活动在 2024 年继续放缓，但预计在 2025 年和 2026 年将出现增长。企业寻求通过并购实现创新和增长，并关注数字健康解决方案、人工智能驱动的护理模式和个性化医疗。
- 旅行、物流和基础设施：并购活动在 2024 年显著增加，企业寻求在技术、不断变化的消费者 demographics 和全球贸易中找到机会。
- 科技、媒体和电信 (TMT)：软件交易和创意合作伙伴关系将成为 2025 年 TMT 行业并购活动的主要驱动力。企业寻求通过并购扩大其投资组合，并关注人工智能、软件和电信基础设施。
并购洞察
- 不确定性：地缘政治、贸易政策、监管审查和宏观经济冲击等因素导致并购活动面临不确定性，企业变得更加谨慎，并更加注重交易的协同效应和战略契合度。
- 替代交易：合资企业和联盟等替代交易结构在 2024 年重新流行，反映了企业在不确定时期对降低风险和获取功能能力的愿望。
- 私人股权：私人股权公司持有大量的资金，并面临着出售旧版资本的压力，这可能导致 2025 年并购活动增加。
研究结论
2025 年并购市场有望出现复苏，但企业需要采取积极的措施来应对挑战并抓住机遇。通过投资并购能力、降低对全球风险敞口、利用人工智能进行交易 origination、关注小型交易、加强尽职调查以及提高整合方法，企业可以提高并购的成功率并创造价值。
