燃料油日报

燃料油日报 燃料油日报 第一部分相关数据 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 外盘概况 新加坡市场，高硫首行月差18.7至19.0美金/吨，低硫首行月差3.4至3.5美金/吨。 重要资讯 消息人士称，俄罗斯梁赞炼油厂在无人机袭击后暂停运营。该炼油厂的主要原油蒸馏装置CDU-6在袭击中起火，工厂已完全暂停石油加工。CDU-6装置的产能约为17万桶/天，约占梁赞炼油产能的48%。消息人士称，在CDU-6装置维修期间，该炼油厂可能会启用CDU-4和CDU-3主蒸馏装置。CDU-4和CDU-3的总炼油能力约为145,000桶/天，约占该工厂已安装炼油能力的41%。梁赞炼油厂的炼油产量为1,310万公吨 （262,000桶/天），占2024年俄罗斯总炼油产量的近5%。2024年该工厂生产了230万吨汽油、340万吨柴油、420万吨燃料油和100万吨航空燃料。（1月24日，乌克兰无人机再次袭击梁赞炼油厂，该炼油厂停产18天后，于2月11日部分恢复石油加工和向铁路油罐装载机动车燃料。） 行情研判 俄罗斯当前能源设施受袭仍频发且持续，近期关注俄乌局势和美国制裁缓和进度，短期内燃料油对外供应仍然受限。美国对墨西哥进口关税预期及墨西哥近期原油质量问题，提升了近期的墨西哥燃料油往美国出口需求，墨西哥当前高硫出口有所回升，中期仍受正常原料缺乏及焦化投产影响。中东高硫出口整体维持稳定，后期关注伊朗制裁风险。需求端，伊朗冬季发电需求回落，二三季度高硫发电需求预期乐观。富查伊拉公布一月船燃加注数据，高硫船燃需求支撑稳定。中国进料需求受限，美湾对中东原料需求增长。 低硫燃料油供应维持充裕。Al-Zour及Dangote近期对外低硫出口物流量环比上行，且主要目的地均为泛新加坡地区，两炼厂的稳定运营带来供应的稳定回升。Dangote汽油出口供应的增长预期威胁到欧洲汽油市场使其地区内的FCC产能削减，额外提高低硫残渣油的供应。中国1月保税低硫产量下行，估计受到MGO配额分流的影响。需求端，无具体驱动，各主要加注港船燃需求量且总占比下行。发电经济性不如天然气背景下，冬季发电需求暂无明显利好。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，路透 数据来源：银河期货，路透 数据来源：银河期货，路透 数据来源：银河期货，路透 数据来源：银河期货，路透 数据来源：银河期货，路透 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799