谷物和油籽展望

2025年2月27日，星期四谷物及油籽展望 请参阅以下链接获取所有商品展望：https://www.usda.gov/oce/ag-outlook-forum/commodity-outlooks 2025年谷物和油籽展望1由油料作物、饲料谷物、小麦和大米间 Agency 商品估计委员会成员编制的美国农业部 2025年种植面积展望（表1） 本文提供了美国农业部对2025/26年度美国玉米、高粱、大豆、大豆产品、小麦和大米供应、需求和价格的预测。这些预测包括1月10日美国国家农业统计局（NASS）的影响。冬小麦和大豆播种报告，其中预计冬小麦面积较上年增长2%，这些预测假定春播和夏作物生长期间天气条件正常，并将于5月12日进行更新。世界农业供需估计（WASDE）报告。5月WASDE将纳入3月31日NASS所指示的农 民2025年种植意愿。预期种植面积基于报告和调查的冬小麦产量预测，以及全球和各国供需预测。 2025年对玉米、小麦和大豆的种植面积初步预期将比上一年有所增加。三种作物的总种植面积预计为2.25亿英亩，增长幅度不足1%，这反映了玉米相对更有利的定价前景以及冬小麦播种面积的增加。由于正常水平的预防种植和自然保护区计划面积的扩大，三种作物种植面积的增长预计将有所缓和。预计农民收到的玉米、大豆和小麦的季节平均农场价格都将适度下降。 在三种主要作物中，预计玉米种植面积将增长最多，其价格相对于大豆、棉花和高粱等竞争作物来说较为有利。大豆种植面积预计将下降，部分原因是受南美洲大量供应影响的大豆价格下降。小麦种植面积较高，主要反映冬季小麦种植面积的增加。 根据美国农业部市场服务局伊利诺伊州生产成本报告，2大多数生产者的成本与去年同期的水平相比有所下降。化肥如无水氨的现货价格下降了约5%，而柴油的价格也下降了类似的幅度。由于3个月期美国国债收益率下降了大约100个基点，利息成本也有所下降。截至2月份，12月玉米期货的平均价格略高于去年同一个月的平均水平。相比之下，11月大豆期货价格下跌了近10%。新作物现金报价也显示出类似的相对变化。自2月初以来，伊利诺伊州秋收玉米的平均价格约为每蒲式耳4.25美元，略高于去年2月份的全月平均水平，而大豆价格平均约为每蒲式耳10.10美元，下降了近10%。3这份报告中新季大豆与玉米价格的比率为2.4左右，为自2013年以来的最低水平。 玉米2025/26年度供需及价格展望（表2） 2025/26年度美国玉米展望预计产量将增加，国内使用量将增加，出口量将降低，期末库存量将增加。玉米产量预计将达到创纪录的155.85亿蒲式耳，比前一年增长约5%。玉米种植面积预计为9400万英亩，比去年增加340万英亩。每英亩产量预测为181.0蒲式耳，基于天气调整的趋势，假设正常种植进度和夏季生长季节天气。由于期初库存量低于前一年，玉米总供应量预计将达到创纪录的171.5亿蒲式耳。 2025/26年度美国玉米总消耗预计创历史新高，国内消耗增长部分被出口下降所抵消。食品、种子和工业（FSI）消耗略有下降至68.85亿蒲式耳。用于乙醇的玉米消耗预计为55亿蒲式耳，基于对汽油消费平稳和出口的预期。饲料和残渣消耗上升约2%，至59亿蒲式耳，随着玉米供应增加和预期价格下降。出口量下降5000万蒲式耳至24亿蒲式耳，预计随着南美出口增加，美国在全球市场中的份额将下降。期末库存预计为19.65亿蒲式耳，比去年增加4.25亿蒲式耳，库存使用比达到12.9%，如实现将是自2019/20年度以来的最高水平。生产者收到的季节平均玉米价格预计下降15美分至每蒲式耳4.20美元。 大豆供应、需求和价格展望2025/26（表格3、4和5） 美国2025/26年度大豆供应预计将增长不到1%，这是因为期初库存增加以及产量相对较小。去年，从夏末到秋天的天气比正常年份干燥。然而，干旱条件在季节末发展得晚，不足以显著影响产量前景。假设今年天气正常，大豆产量预计将比去年每英亩高出1.8蒲式耳，达到每英亩52.5蒲式耳。较高的产量主要被种植面积下降所抵消，种植面积减少了310万英亩，达到8400万英亩，从而使产量略有增加。 预计2025/26年度，由于全球供应量增加导致价格下跌，将推动油籽、饲料和油的需求增长。巴西的大豆产量，仅6年前与美国产量相当，近年来由于中国需求增加、扩大种植面积的成本相对较低以及货币贬值，产量激增。2025年，巴西的收成预计将比2024年美国的收成多出18亿蒲式耳，或高40%以上。在未来几个月内，供应量超过需求量，到2025年美国收获初期，南美洲的库存将比往年更大。此外，菜籽和葵花籽供应预计将从去年的干旱中恢复，这导致全球产量下降了5%以上。这将为全球油籽和油供应量增加。 大豆压榨在美国预计将增加6500万蒲式耳，达到24.8亿蒲式耳。国内豆粕消费预计增长2%，受价格竞争力相对于其他饲料原料以及猪肉和家禽生产增长驱动。美国豆粕出口预计将面临日益增长的全球供应，政策激励措施鼓励巴西和阿根廷的压榨和出口。巴西的压榨利润得到国内生物燃料政策需求的支撑。此外，阿根廷最近宣布降低大豆及豆粕产品的出口税率，这被认为将支持出口增长。鉴于全球油籽粕供应充足，豆粕价格预计将与上一个销售年度持平，为每短吨310美元。 美国大豆压榨量也将得到对生物燃料和出口的大豆油需求的支持。美国农业部假设政策保持不变，这意味着美国环境保护署对2025年的可再生能源义务将继续在2026年保持同一水平。在清洁燃料生产信用（45z）的初步指导下，预计大豆油将与加拿大进口的油菜籽油保持价格竞争力。预计用于生物燃料的大豆油使用量将上升到140亿磅，比上一市场年度增长4亿磅。尽管全球向日葵籽和油菜籽油市场有所恢复，但预计大豆油出口将比去年增长5%，因为其他主要植物油生产商，如印度尼西亚和巴西，将植物油供应转向国内生物燃料项目。预计全球植物油供应量增加将对大豆油价格造成压力。预计价格将从去年每磅下降1美分，至2025/26年的每磅42美分。 美国2025/26年度的大豆出口预计为18.65亿蒲式耳，比2024/25年度的预测增加4000万蒲式耳。全球大量供应可能导致大豆价格下降，从而刺激国际需求，但预计美国在大豆出口中所占份额仍将低于30%。 全球出口（与十年前的近40%相比）。随着出口和压榨量的增加，2025/26年度的大豆期末库存预计为3.2亿蒲式耳，比2024/25年度的预测低6000万蒲式耳。尽管库存较低，充足的全球供应将继续对大豆价格施加压力。预计季节平均农场价格为每蒲式耳10.00美元，比上一年度市场价格低0.10美元。 小麦供应、需求和价格展望2025/26（表6） 2025/26年美国小麦展望预计供应量增加，总需求保持不变，期末库存增加。美国小麦产量预计比2024/25年度下降2%，达到19.26亿蒲式耳，这是由于收获面积略有减少和产量降低所导致的。NASS冬季小麦和大豆播种s报告估计冬季小麦播种面积为3410万英亩，较2024年增长2%。2025/26年度的春小麦和硬粒小麦种植面积预计将高于去年，北部平原的种植面积增加，尽管大豆种植面积预计将减少，但玉米的预期净收益较高可能会限制这种增长。2025/26年度小麦总种植面积预计为4700万英亩，较去年增加90万英亩。收获面积预计略低，为3840万英亩，基于10年平均收获到种植比率。2025/26年度小麦总产量预计比去年下降2%，每英亩50.1蒲式耳，基于长期线性趋势。起始库存预计将在2025/26年度增加，达到7.94亿蒲式耳，比前一年增长14%。尽管作物产量较小，但更高的起始库存预计将使2025/26年度的供应量增加1%至2%，达到28.3亿蒲式耳。 预计2025/26年总用量为20.04亿蒲式耳，与上年持平，并高于5年平均水平。国内用量预计保持不变，因为饲料和残渣用量稳定，而小麦供应略有增加。食品用量预计为创纪录的9.72亿蒲式耳，比2024/25年增加2000万蒲式耳，而预计种子用量较低，为6200万蒲式耳。在阿根廷、澳大利亚和加拿大总产量预计与去年相似的情况下，美国小麦出口量在持续竞争的环境中保持不变，为8.5亿蒲式耳。此外，在2024/25年度产量下降至17年低点之后，预计2025/26年度欧盟产量将有所恢复。 可能在一定程度上抵消了黑海出口供应可能持续受限的预期。随着预测供应量将增长超过总需求，2025/26年的期末库存上调至8.26亿蒲式耳。这比去年高出4%，是五年来的最高期末库存。然而，41%的库存与使用率比例仅略高于2024/25，从而导致2025/26年度小麦的平均农场价格为每蒲式耳5.50美元，仅略低于去年。同时，预计小麦价格也将得到玉米价格的支撑，预测在2025/26年仅略有下降。 2025/26年大米供应、需求及价格展望（表格7和8） 2025/26年度的美国水稻展望显示，由于产量下降了11%，这仅部分通过增加的初始库存和创纪录的进口来抵消，供应量将减少。2025/26年度的水稻种植面积预计为三年来的最低水平，达到260万英亩。与玉米和大豆相比，长粒米净收益前景不佳预计将导致南部各州长粒米种植面积减少。相反，中粒和短粒面积预计将略有增加，主要在加利福尼亚州，该州降雨量高于平均水平。 二月中旬增加了水库水量，支持了种植的增加。出口预测略高于上一年，而国内使用和剩余量显著减少，导致总使用量降低。期末库存预计将下降，使库存与使用率接近10年平均水平。 2025/26年度预计收获的稻米总面积为255万英亩，其中长粒稻1,870万英亩，中短粒稻680万英亩。预计平均稻米产量与上一年基本持平，为每英亩7,751磅，假设正常天气和种植日期。长粒稻产量预计比去年创纪录的7,600磅低25磅每英亩。中短粒稻产量预测也略低于上一年，每英亩下降30磅至8,170磅。2025/26年度稻米总供应量预计比前一年减少1640万蒲式耳，至2.926亿蒲式耳，因产量下降。长粒稻供应量预计将因产量显著下降而下降1420万蒲式耳，部分由更高的起始库存和创纪录的进口所抵消，而中短粒稻供应量下降220万蒲式耳，仅由更高的产量部分抵消了较低的起始库存。预计所有稻米进口量将上升至创纪录的4810万蒲式耳，比上一年增加110万蒲式耳，其中亚洲的长粒香米占预期增加量的大部分和购买量的大头。 2025/26年度总使用量预计为2.51亿吨，较上年同期记录下降4%。所有大米的出口预测略有上升至9800万磅。长粒米出口预计将增加，因为美国大米在西方半球市场变得更加具有价格竞争力。中粒米和短粒米的出口也预计将适度增长，其中大部分出口到东北亚。国内和剩余总使用量预计为1.53亿吨，较2024/25年度记录显著下降，因为长粒米的使用回归历史趋势，但仍为有记录以来的第三高水平。所有大米的期末库存预计将下降11%，至4160万磅。2025/26年度所有大米的季节平均农场价格预计将每磅下降0.60美元至14.80美元，长粒米和中粒米及短粒米的 价格都将有所降低。