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国债期货早报

2025-03-11 龙奥明宝城期货邓轶韬

品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
品种：TL2506
- 短期：震荡
- 中期：震荡整理
- 日内：震荡偏弱
- 核心逻辑概要：中长期货币宽松预期仍存，短期宽松预期下降。

主要品种价格行情驱动逻辑

品种：TL、T、TF、TS
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡整理
- 核心逻辑：
  1. 昨日国债期货收盘全线下跌：
    - 30年期主力合约跌0.25%
    - 10年期主力合约跌0.03%
    - 5年期主力合约跌0.01%
    - 2年期主力合约跌0.01%
  2. 货币政策指引：央行将根据内外金融形势择机选择货币宽松节奏和力度，短期内货币宽松预期减弱。
  3. 海外贸易环境不确定性：美联储货币政策转鹰，央行需保持中美利差相对稳定。
  4. 央行政策工具：倾向于结构性降息，配合财政政策、产业政策协同发力。
  5. 公开市场操作：央行公开市场操作净回笼流动性，加速政府债发行带来的国债供给冲击，预计短期内市场利率趋于上行。
  6. 短期市场预测：短期内国债期货底部震荡整理为主。

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