市场动态与基本面分析
- 市场动态：2025年3月7日，棉花现货指数CCI3128B报价14835元/吨，期现价差-1255元/吨；郑棉仓单7804吨，有效预报2566吨。美国EMOT M到港价75.0美分/磅，巴西M到港价74.1美分/磅。
- 基本面分析：截至2025年2月27日，美国2024/25年度棉花累计净签约出口230.8万吨，装运率49.82%。中国对进口美棉关税上调15%，导致美棉进口成本显著上升。下游棉纱销售回暖，纺企以销库存为主，原料采购随用随购。
核心观点与逻辑
- 短期基本面持稳：下游市场表现尚可，供应端压力较前期有所缓解，但价格走高时保值盘或限制棉价高度。
- 宏观政策影响：国内宏观环境预期偏暖，成为当前市场关注的热点。
研究结论
- 郑棉主力合约延续震荡走势：关注外部宏观环境变化。
- 短期棉价或延续震荡：受下游市场支撑，但保值盘和宏观政策影响较大。
