核心观点与关键数据
- 市场数据：2025年第9周，国内乘用车零售40.0万辆，同比增长32.4%；新能源乘用车零售21.7万辆，同比增长65.7%，渗透率54.4%，同比增长11个百分点，但较上周环比下降1.3个百分点。
- 政策进展：截至3月5日，全国收到2025年汽车报废更新补贴和汽车置换更新补贴申请合计超100万份。美国对底特律三大车企提供为期一个月的关税豁免，欧盟发布汽车领域行动计划，包括向汽车行业提供10亿欧元资金，修订碳排放法规等。
- 产业链数据：2025年1月全球动力电池装机量同比增长25.7%达64.3GWh，中国制造商市场份额为68.1%。动力电池电芯周度平均价及原材料价格如三元材料、磷酸铁锂等价格走势需持续关注。
研究结论与投资建议
- 行业趋势：中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，新能源渗透率首次突破50%，高竞争力新车产品增多，价格下探，但欧美市场贸易保护主义对出口造成冲击。
- 竞争格局：自主品牌市场份额继续扩大，建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
风险提示
- 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。
