股指期货周报

股指期货IF观点

• 科技自主性增强（人工智能、机器人等）对科技板块形成支撑，预期全球率先驱动制造业智能化升级，提升生产率，推动国内科技资产估值抬升。
• 两会前后市场热点转向货币、财政、房地产方向，大宏观资产受益。关键政策包括：央行择机降准降息、优化科技创新再贷款（规模8000-1万亿）、推出债券市场“科技板”；发改委设立“航母级”创业投资引导基金（带动社会资本近1万亿）。
• 技术面：压力位4100，支撑位3860，方向震荡偏强。

10年期国债期货观点

• 地产行业复苏依赖经济持续复苏和政策支持，降息降准预期下国债强势趋势难反转，但股债跷跷板效应可能加剧债市调整。两会前后政策热点转向货币、财政、房地产，大宏观资产受益。关键政策同股指期货部分。
• 技术面：压力位108.6，支撑位106.9，方向震荡偏弱。

上周行情回顾

• 现货指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000周收盘分别上涨1.63%、1.39%、2.63%、3.79%，主力合约变化率1.34%-3.57%。基差普遍收窄。
• 主力资金：全周净流入，显示主力介入，行情有望继续反弹。
• 行业表现：国防军工、有色金属、计算机、传媒等强于非银金融、石油石化、房地产。

未来一周要点展望

• 宏观事件：两会开启政策指引，降息降准、财政刺激预期强烈，为对冲美国关税政策预留工具。关注量能放大及大金融板块启动情况。
• 科技板块：阿里、腾讯、MANUS、DEEPseek等消息驱动，可关注强势股调整后机会。
• 外围市场：美元走弱，人民币反弹受限，因美国对中国商品加征关税（累计20%+2018年25%）。美股破位下行，港股冲顶，短期背离。
• 技术预期：股指下周回调整固后开启反弹新高，关注量能及大金融板块表现。

估值数据

• 上证50、沪深300、中证500、中证1000PE-TTM分别为XX、XX、XX、XX（具体数值原文未提供）。

结论

• 国内科技自主性增强驱动科技资产估值，两会政策利好宏观资产，短期市场调整后有望反弹，关注量能及政策落地情况。