农产品早报

农产品早报 研究中心农产品团队2025/03/07 玉米/淀粉 玉米 淀粉 日期 长春 锦州 潍坊 蛇口 基差 贸易利润 进口盈亏 黑龙江 潍坊 基差 加工利润 2025/02/28 1970 2120 2200 2250 -172 15 120 2750 2900 41 19 2025/03/03 1970 2150 2230 2260 -162 -15 162 2750 2900 18 19 2025/03/04 1970 2150 2230 2300 -160 25 226 2750 2900 13 19 2025/03/05 1970 2150 2240 2270 -133 -5 212 2750 2900 53 13 2025/03/06 1990 2140 2240 2250 -168 -15 177 2750 2900 24 -8 变化 20 -10 0 -20 -35 -10 -35 0 0 -29 -21 【行情分析】：玉米：本周市场依旧延续北强南弱的表现，产地供应受限阶段性推升企业收购价格，不过由于处于消费淡季，库存高企使得下游备货积极性仍旧欠佳，导致销区价格稳中有落。短期来看，市场延续价差修复逻辑，从贸易链条上拉平南北贸易利润，从后半周的表现看，随着收购价格的推升，卖粮积极性有回升态势，如果粮源持续流出，那么现货价格还将继续承压下行。中长期来看，今年的整体售粮进度较快，年后的卖粮压力有限，未来进口量也没有显著增加的变化趋势。预计五一过后，旧作玉米库存逐步见底，预计会再次支撑国内玉米价格走高。淀粉：近期，随着企业开机率的回升，淀粉产量逐步增加，导致库存压力加剧。然而，由于原料收购成本的增加，企业加工出现亏损，这也促使企业调高了成品淀粉的报价来平衡利润。受此影响，预计淀粉价格在短期内仍能得到支撑。中长期看，产地原料供应不断，产业开机率将保持在高水平，这意味着未来淀粉供应量将持续维持高位。若消费市场缺乏连续性，库存压力可能再次凸显，进而对淀粉现货价格构成下行压力，未来表现预期会弱于原料玉米。 白糖现货价格基差进口利润仓单 日期2025/02/28 柳州6140 南宁6050 昆明5910 柳州基差209 泰国-643 巴西-457 郑盘27634 2025/03/03 6120 6040 5900 188 -289 -104 28325 2025/03/04 6100 6030 5900 181 -254 -69 28385 2025/03/05 6090 6020 5875 189 -271 -87 28423 2025/03/06 6090 6020 5875 175 -255 -71 28416 变化 0 0 0 -14 16 16 -7 【行情分析】：白糖：国际市场方面，本次原糖03合约交割量创历史同期新高，盘面连续回落。短期来看，由于印度产量不及预期、原白价差走强至123美元/吨（炼糖厂有利润），以及巴西原糖库存偏低、糖醇价差走缩，原糖在17-18美分/磅位置支撑较强。国内市场方面，国产糖处在库存高位，下游需求一般，盘面上方存在供应压力；糖浆进口限制+广西增产不及预期使得郑糖价格中枢上移。 棉花棉纱棉花棉纱 日期2025/02/28 312814265 进口M级美棉75.7 CotlookA(FE)77.3 进口利润409 仓单+预报9957 越南纱2.58 现货20910 越南纱进口利润-804 32S纺纱利润-68 2025/03/03 14275 74.5 76.0 622 9982 2.58 20910 -255 -78 2025/03/04 14230 74.8 76.3 560 10050 2.58 20910 -264 -31 2025/03/05 14210 72.6 75.0 807 10129 2.58 20910 -196 -10 2025/03/06 14185 73.5 - - 10279 2.57 20910 -61 16 变化 -25 1 - - 150 -0 0 135 26 【行情分析】：棉花：新疆大幅增产，不过由于配额较少，进口量预计将下降，由此抵扣掉一部分产量的增长。市场分歧主要集中在需求端，需要等到“金三银四”集中验证，目前看订单回暖有限。特朗普目前又提出对中国加征关税，市场情绪较弱。 鸡蛋产区期现替代品 日期2025/02/28 河北3.40 辽宁3.40 山东3.45 河南3.55 湖北3.29 基差- 白羽肉鸡3.12 黄羽肉鸡3.30 生猪20.86 2025/03/03 3.40 3.40 3.35 3.45 3.29 250 3.27 3.30 20.82 2025/03/04 3.40 3.51 3.35 3.45 3.38 261 3.32 3.30 20.71 2025/03/05 3.40 3.51 3.35 3.45 3.49 320 3.32 3.30 20.83 2025/03/06 3.40 3.51 3.35 3.45 3.56 355 3.32 3.30 20.99 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.07 35.00 0.00 0.00 0.16 【行情分析】:鸡蛋：存栏维持高位，供应延续宽松；需求季节性淡季，本周低价刺激下游补库需求，走货较上周有所好转，全国生产和流通环节库存天数分别为0.98天、1.07天，周环比-0.30天、-0.25天，库存压力有所缓解。据调研了解，由于年后开称价低于预期，叠加饲料成本回升，山东地区养殖户倾向于通过老鸡换羽度过蛋价低迷期，目前换羽老鸡还处在产能恢复阶段，预计将于3月中下旬上量；河北部分地区换羽规模同比往年有较大增加，部分地区换羽情况不多，但目前老鸡养殖还没有持续亏损，养殖户选择延养，因此供需整体仍偏宽松，蛋价震荡偏弱。 苹果现货价格 库存数据 现货价格 日期2025/02/28 山东80#一二级 8000.00 陕西70#通货3.35 全国库存 - 山东库存 - 陕西库存 - 1月基差 254.00 5月基差 874.00 10月基差 232.00 2025/03/03 8000.00 3.35 - - - 239.00 896.00 263.00 2025/03/04 8000.00 3.35 - - - 370.00 935.00 402.00 2025/03/05 8000.00 3.35 - - - 338.00 822.00 355.00 2025/03/06 8000.00 3.35 502.19 218.95 138.96 300.00 713.00 324.00 变化 0.00 0.00 -38.00 -109.00 -31.00 【行情分析】：苹果：本周苹果现货价格企稳，节后冷库大面积复工，个产区交易氛围不一。年前甘肃产区走货较好，近期略有放缓，山东及陕西产区走货加速。前期市场情绪集中于下游信心不足的影响，对于苹果期货估值预期偏低，近期下游走货相比同期速率较好，盘面偏强。 生猪产区期现 日期2025/02/28 河南开封14.34 湖北襄阳14.37 山东临沂14.58 安徽合肥14.95 江苏南通15.03 基差1405 2025/03/03 14.54 14.47 14.78 15.00 15.23 1415 2025/03/04 14.39 14.47 14.68 15.00 15.13 1195 2025/03/05 14.29 14.37 14.58 14.85 15.03 1220 2025/03/06变化 14.290.00 14.370.00 14.43-0.15 14.75-0.10 14.88-0.15 1200-20.00 【行情分析】生猪：肥标价差回落，二育入场放缓，现货价格小幅下行。宰量保持增长，体重变化各家机构数据存在分歧，暂认为继续上升的可能性较高，后续供给压力关注3月集团场计划。随时间推移肥标价差有走缩压力，影响二育收益，但当前栏舍利用率不高，后续操作或有变数；冻品端仍未见到明显补库。近月高仓单数量压制03盘面，交割日基差约-800。空05、07仍是主要思路，远月基本面与盘面变化均不大，1月官方能繁数据环比微减稍利好，可作为反套多配。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。