依顿电子机构调研纪要

广东依顿电子科技股份有限公司是四川九洲集团控股的上市公司，专注于高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，是国内PCB行业的领先者之一。公司成立于2000年3月，位于广东省中山市，2014年7月成功登陆资本市场，2021年加入九洲集团。

一、公司基本情况 公司产品主要应用于汽车电子、计算与通信、工控医疗、新能源及电源、多媒体与显示五大行业。近年来，公司聚焦汽车电子核心主业，通过深化客户合作、优化产品结构、加大研发投入、提高自动化生产能力、强化内部管理等举措，实现营业收入和净利润的稳步增长。

二、关键数据 2024年，公司实现营业收入35.06亿元，同比增长10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增长25.54%（未经审计）。

三、九洲入主后的变革

1. 聚焦主业：明确五大主业方向，聚焦汽车电子领域，加强计算与通信等领域的发展，提高市场份额。
2. 研发投入：持续加大研发投入，推进产品线改革，按行业设置产品线，激发研发活力。
3. 生产制造：加大信息化投入，引进自动化设备，推进产能提升和技术改造，强化品质管控。
4. 内部管理：深化改革，优化激励机制，激发组织活力，提升管理效率。

四、汽车电子业务增量机会 公司已与全球头部Tier1厂商（如大陆汽车、法雷奥、安波福等）及国内领先的新能源厂商（如比亚迪、零跑汽车等）建立深度合作关系。随着汽车“新四化”的发展，高多层板、HDI板等产品需求增加，公司将利用现有客户资源和技术积累，加深与Tier1厂商及主流新能源车企的合作，实现业务持续拓展。

五、高端PCB产能规划 公司已具备高多层板、HDI板的相关技术和生产能力，并已实现量产。未来将持续提升技术水平、生产能力和产品质量，通过改造升级现有工厂产线和设备，释放高端产能，并结合经营规划和客户需求合理配置新增产能。