威胜信息机构调研纪要

调研日期: 2025-02-28 威胜信息技术股份有限公司成立于2004年,是一家领先的能源物联网解决方案提供商,主要提供智能电网、智慧能源、智慧路灯、智慧安防/人防等领域的物联网综合应用解决方案。公司的主要产品包括电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块及智慧公用事业管理系统。2020年1月21日在上海证券交易所科创板成功挂牌上市,成为湖南省首家科创板上市企业。威胜信息是多款产品的行业首创者,具有领先的研发能力和制造能力,开发了填补国内行业空白的无线公网通信中继器(WFCT)系列产品,解决了行业内多厂家、多型号产品的兼容问题。公司具有完善的研发体系,于2017年9月设立工程技术研究中心,2018年4月建立院士工作站,为公司产品研发提供良好的技术支撑。威胜信息获得了多项国际领先技术,开发了填补国内行业空白的无线公网通信中继器(WFCT)系列产品,解决了行业内多厂家、多型号产品的兼容问题。 2024年,公司核心经营指标全面增长,营收实现27.45 亿元,同比增长超 23%;净利润 6.31 亿元同比增长超 20%,净利润率为23%。剔除员工持股计划股份支付费用摊销的影响后,24年净利润为6.5亿元,同比增长24%。截止24年底,在手订单结余40.17亿元,为后续业绩提供坚实基础。 自上市以来,公司净利润复合增长率为 23.74%,连续八年营收净利双增长。截止2024年底,公司累计现金分红7亿元、股份注销2亿元,实现股东总回报率(TSR)26.66%、净资产收益率(ROE)20.39%的双提升。同时,公司拟每10股派发现金红利5.20元,同比增长21%。 在经营质量方面,2024年实现经营性净现金流入4.74亿,提升13.52%,占到净利润的75%。 在研发创新方面,公司围绕“物联网 + 芯片 + 人工智能” ,每年投入超 8% 的营收用于研发。通过加持 AI创新技术,2024年成功推出近 50 款创新产品和解决方案,新品营收入达 13.38 亿元,占总营收 49%。在新产品收入中有30%是AI相关产品。 威胜信息在2024年的第一大单品更迭为通信芯片产品,芯片与模块共实现营收 7.76 亿元,同比增长 18%。新一代双模通信芯片通过国网和南网两大电网检测认证,自研通信芯片覆盖全球 70% 以上国家电力 AMI 通信方案。公司与国家实验室合作,共同研发内嵌 NPU 及 AI 算法的新型 SoC 芯片。 2024年威胜信息入选上证380指数、科创板100指数。同时还入选科创板人工智能指数,该指数布局科创板人工智能龙头,覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用。 全球化战略落地也实现海外国家多点突破,成为2024年威胜信息国际化发展的重要里程碑,2024 年公司境外业务收入 4.21亿元,创历史新高,同比增长 85.4%。公司积极参与国际客户交流与合作,积极推进海外建点布局,已设立 10 余家境外子公司及销售代表处,沙特、印尼等海外工厂正在产能建设中。预期未来有更多的满足海外需求的创新应用解决方案落地生根更多的国家和境外客户。 威胜信息在践行 ESG 理念、回报股东等方面同样表现出色,入选上证科创板 ESG 指数并获万得、华证ESG“A”级评级认可。上市五 年以来,含回购注销累计分红 9 亿元,达IPO募资净额的1.48倍。同时,公司在2025年提质增效重回报行动方案中提到,拟定未来五年 40% 的基准分红率。25年1月再次发出回购计划1-1.5亿元,彰显公司信心。 三、投资者问答 Q:AI产品在公司整体产品中占比如何?以及后续如何进一步增强AI在产品中的应用,提升公司竞争力? A:目前AI产品营收超4亿元,在新产品的占比已达到30%。主要体现在电网软硬融合产品上,如通讯板块芯片和模块以及智慧能效业务。未来,威胜信息将持续通过技术创新和AI垂直应用带来增长,特别是在2025年将推出面向AMI2.0的配用电一体化解决方案,并且技术领先的超声波智能水表也将继续扩大市场份额,特别是在中东地区。同时,公司的长沙智谷项目也展示了极强的增长潜力。 Q:公司如何具体实现AI与产品的结合,以及在实际应用中的表现如何? A:公司已将AI技术集成到芯片和各类通讯网关模块中,实现AI算法的边缘侧推理。在云端训练模型后,再在边缘端进行模型部署,有效降低 电网成本并提升效率。例如,在输电线在线监测、智能视频监控等方面取得了显著成效,通过AI技术帮助实现自动化运维和故障识别,提升了电网管理和抢修维护的工作效率。 Q:能否简单介绍一下长沙智谷项目,并探讨该项目可能带来的新业态和新模式? A:该项目融合了公司的产品创新、综合能力和未来商业模式创新,虽然金额相对于公司现有业务不大,但具有重要价值和意义。该项目采用了软件平台模式,收费形式以十年服务费为主,但未来动态收益暂未完全涵盖。项目的商业模式是通过沉淀业务能力,如园区人员管理、节能管理、安全管理、以及智能化公共设施联网(如智能充电、智能建筑、智能路灯等),形成云管边端一体化解决方案,打造新的业态和商业模式。 Q:威胜信息在海外市场有哪些具体的项目和市场投入计划? A: 2024年,公司践行国际三化,拓展全球格局,海外实现多点突破,境外业务收入4.21亿元,同比增长85.4%,收入实现跨越增长。目前公司在海外市场的重要项目和市场投入包括:一季度印尼工厂要全面落地投入使用,沙特工厂也将在上半年投入使用;同时,在中东、印尼、埃及等已投入市场的重点地区,将投放最新的智能配网产品。同时,威胜信息会加强对南南国家的产品推广,利用AMI2.0和1.0融合的机会提升竞争力。 Q:在2025年的经营重点中,威胜信息是如何规划国际化的战略的? A:威胜信息的国际化战略是未来的持续战略,2025年具体表现为两个新增市场布局。首先,将持续履行2024年的结算订单,并在已投入市场的国家如东南亚继续开拓。其次,在2025年新增重点布局南南国家,特别是东南亚地区,在2024年,威胜信息海外业务结转的订单中有13.8亿的合同额来自国际业务,为海外业绩持续提升夯实基础。 Q:公司通信芯片业务继续保持高速增长,公司如何看待通信芯片业务在国内、国际的未来增长潜力? A:2024年,芯片模块业务增长强劲,实现营收7.76 亿元,同比增长18%,成为营收贡献最大单品。国内HPLC以及双模在国家电网、南方电网以及地方电力市场的渗透率持续提升,尤其是南方电网通信模块采购将全面切换到双模技术体制,从应用范围来看,HPLC双模逐步从电网营销侧的电表数据采集应用拓展覆盖到新能源接入的检测与并网控制领域。 新能源接入对智能电表的渗透以及技术更新提升带来电表数据采集通信模块的持续需求,中南美洲、东南亚、非洲以及一带一路国家的市场依然保持旺盛需求,从产品维度来看,公司具备HPLC、G3/Prime-PLC、Wi-SUN、LoRa等全技术系列的产品,可以覆盖70%以上国家电力AMI通信方案,目前在同步推进多个国别市场的项目试点和商务工作。 在新型能源体系下,新能源大比例接入带来的挑战,使透明配网、新能源接入、负荷管理、有序用电等市场需求强烈,能源物联网与芯片市场的增长空间可观 Q:2025年在电力投资力度上是否会进一步向配电网倾斜,以及近期出台的新能源相关政策对公司产品的影响? A:这块主要体现在新能源电网接入与负荷管理以及配网补强两个方面。在这个政策背景下,需要智能化手段来实现新能源并网接入。公司在2024年已经培育出适合国南网市场的新产品和技术,并针对配网智能化更新及时到位。此外,公司正在研发新的下一代通讯解决方案,以应对新能源体系和新型电力系统下电网管理的新需求。 Q:新能源入市的政策对公司业务和技术层面有何影响? A:新能源融合接入的技术手段对公司而言,已在2024年试点并在2025年将全面推动实施。对于软硬融合的产品,每个产品都有不同的应用要求,市场化程度更高,将带来基于现货交易的新商机。目前公司在技术层面上和产品层面上准备充分,计划在2025年根据新的结算需求考虑业务模式和商务模式的创新。