集运指数日报

行业集运指数日报 2025年3月4日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面航司进一步调降3月运价，一方面多数航司跟进调降上半月报价，其中马士基、HPL、地中海最低，大柜线上报价在2300美元左右，其余主要航司报价集中在2500~2900美元区间，基本持平2月末报价水平，另一方面下半月线上报价也出现松动，目前大柜报价集中在2300~2550美元区间，仅ONE调降500美元至3506美元为最高报价，观察货量能否支撑3月下半月涨价，04合约支撑不足或面临回调压力。地缘政治方面，哈以谈判陷入僵局，据3月1日报道，停火将在午夜结束，目前以色列决定再给予几天时间进行第一阶段人质释放谈判，以避免立即恢复战斗。调解方请求更多时间推动协议，但哈马斯称只有75%的援助卡车进入加沙，并拒绝延长第一阶段停火的提议。以色列谈判小组已返回，以色列政府尚未宣布恢复军事行动，但安全官员预计未来几天以色列国防军可能重新发动全面战斗，地缘风险对远月仍有支撑。后期关注地缘政治谈判的实质进展，以及中美贸易摩擦继续升级的可能情况下，年中旺季继续抢运给06和08合约带来的支撑。 二、行业要闻 2月24日~2月28日，本周，中国出口集装箱运输市场继续处于缓慢恢复的态势，运输需求增长乏力，供需基本面较为疲软，多数航线市场运价继续下行，拖累综合指数下跌。2月28日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1515.29点，较上期下跌5.0%。欧洲航线，据标普环球公布的数据显示，主要国家德国2月综合PMI初值升至51，为9个月新高，制造业PMI虽然继续低于荣枯线，但已回升至24个月以来的高点。本周德国大选结果符合市场预期，未来德 国经济有望继续复苏，进而推动欧洲经济企稳向好。本周，市场运价在连续调整后出现回升。2月28日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1693美元/TEU，较上期上涨7.3%。地中海航线，供需基本面较欧洲航线更为疲软，即期市场订舱价格小幅下跌。2月28日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2594美元/TEU，较上期下跌1.1%。 【3月2日新闻】♦埃及提议协议延长两周昨日报道，停火将在午夜结束，目前以色列决定再给予几天时间进行第一阶段人质释放谈判，以避免立即恢复战斗。调解方请求更多时间推动协议，但哈马斯称只有75%的援助卡车进入加沙，并拒绝延长第一阶段停火的提议。以色列谈判小组已返回，以色列政府尚未宣布恢复军事行动，但安全官员预计未来几天以色列国防军可能重新发动全面战斗。卡塔尔据称已向以色列转达埃及的提议，建议将人质交换协议的第一阶段再延长两周。根据该计划，哈马斯将释放三名活着的人质和三名死去的人质。预计以色列官员将在未来几个小时内对该提议进行讨论。♦加沙行动今天早些时候，以色列国防军部队在加沙北部发现多名嫌疑人正在放置爆炸装置。为了消除这一威胁，以色列空军对目标发动了空袭。以色列国防军重申，将继续打击一切威胁以色列公民及其军队安全的恐怖活动。加沙媒体报道称，自今天早晨以来，以色列国防军的袭击已导致5名恐怖分子死亡，5人受伤。死亡人员，（加沙北部）贝特哈嫩2人，（加沙南部）汗尤尼斯2人，（加沙南部）拉法1人。♦以色列国防军备战加沙以色列国防军部队正在进行演习，以确保能够迅速重新部署到此前根据协议撤出的加沙地区。据12频道报道，这包括重返Netzarim（内萨里姆）走廊的准备工作。⚔哈马斯评估哈马斯认为恢复战争“不可避免”，这一评估表明正在进行的冲突可能会升级。♦以色列停止对加沙的援助，哈马斯仍有物资储备。停火第一阶段结束后，内塔尼亚胡下令停止所有援助物资进入加沙，理由是哈马斯拒绝接受Witkoff（维特科夫）框架继续谈判的提议。由于过去几个月物资大量进入，哈马斯仍有4-6个月的物资储备，短期内影响有限。今日早晨，有目击者拍摄到大量援助卡车从埃及和约旦驶向加沙，目前尚不清楚是否已进入加沙或仍在排队。该禁令不影响以色列继续向加沙供应电力和水。过去停火期间，已有21,000多辆援助卡车进入加沙。哈马斯借机发动国际舆论战，指责以色列“故意让加沙人民挨饿”。♦哈马斯强硬回应。据以色列第12频道：哈马斯发言人哈泽姆·卡西姆向巴勒斯坦媒体表示，哈马斯和巴勒斯坦各派扣押的剩余以色列人质“不会被释放，除非通过交换协议，该协议将是停火协议第二阶段谈判的结果。” 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 图5：全球集装箱运力（单位：TEU&%） 图6：全球集装箱船手持订单（单位：TEU&艘） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com