核心观点与关键数据
- 本周黄金价格大幅回落：沪金主连、上海Au（T+D）现货黄金、COMEX黄金主连、伦敦金均出现显著下跌，跌幅分别为2.75%、2.67%、2.79%和2.67%。
- 市场因素分析：
- 美国黄金补库告一段落：伦敦贵金属市场黄金拆借利率回调，COMEX库存未大幅增加，反映短期补库结束，可能与诺克斯堡黄金库存调查被终止或推迟有关。
- 俄乌停战和谈预期：美国总统特朗普推动俄乌停战，尽管近期谈判破裂，但中长期和谈概率较大，影响市场情绪。
- 持仓与库存变化：
- SPDR持仓不变。
- COMEX期货库存周度增加20.87吨。
- 上海期货库存周度不变。
- 上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度减少29.29吨。
- 1月LBMA库存减少151.37吨。
- Au（T+D）交收量周度减少1.66吨。
- 内盘现货黄金当前溢价-4.53元/克。
研究结论
- 短期展望：黄金或受上述因素影响继续偏弱运行，大概率继续回调下行。
- 中长期观点：维持看多观点不变，认为受美元价值重置影响，本轮黄金牛市远未结束。
- 后续关注：俄乌美欧谈判进展，美国2月非农数据、制造业PMI数据等。
宏观市场回顾
- 美股指数：道琼斯指数上涨，纳斯达克和标准普尔指数下跌。
- 欧洲股指：伦敦金融时报指数上涨，法国CAC40和德国DAX指数下跌。
- 国内股指：上证指数和深证成指均收跌。
- 日本股指：日经225指数大幅下跌。
- 债券收益率：美债短端收益率上涨，长端收益率下跌；10年期日债收益率下跌，1年期日债收益率上涨；德国和英国国债收益率均下跌，法国国债收益率下跌。
- 原油价格：WTI和布伦特原油价格均收跌。
- 美元指数：周度上涨。
- 商品指数：南华商品指数收跌。
- 比特币：大幅下跌。
其他重要信息
- 美国经济数据：新屋销售下滑，初请失业金人数上升，GDP增速预估下降，成屋签约销售指数走弱，PCE物价指数同比和环比数据走弱，引发市场担忧美国经济衰退风险。
- 美联储表态：维持中性，强调按经济数据和实际情况调节利率。
- 地缘政治：哈以冲突停火协议谈判未达成，乌克兰与特朗普关于矿产协议谈判破裂。
