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国债期货早报

2025-03-03 龙奥明宝城期货 Fanfan(关放）

品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
品种：TL2506
- 短期：震荡
- 中期：震荡整理
- 日内：震荡偏弱
- 核心逻辑概要：短期货币宽松预期落空

主要品种价格行情驱动逻辑

品种：TL、T、TF、TS
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡整理
- 核心逻辑：
  - 上周五国债期货全线收涨：
    - 30年期主力合约涨0.54%
    - 10年期主力合约涨0.2%
    - 5年期主力合约涨0.12%
    - 2年期主力合约涨0.05%
  - 政策利率7日逆回购1.5%的锚定效果明显，国债期货底部具备较强支撑。
  - 当前10年期国债到期收益率为1.76%左右，按政策利率+40~50BP的一般情况，仅隐含14~24BP的降息预期。
  - 货币政策主基调仍是适度宽松，国债回调较为充分，近期国债期货下行遭遇较强阻力。
  - 短期货币宽松预期落空，政策端驱动因素较弱。
  - 短期内国债期货震荡整理为主。

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