高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数降幅与上周持平

国信周频高技术制造业扩散指数降幅与上周持平 核心观点 经济研究·宏观周报 国信周频高技术制造业扩散指数降幅与上周持平。截至2025年2月22日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4，降幅与上周持平；国信周频高技术制造业扩散指数B为52.2，较上期小幅回落。从分项看，丙烯腈、动态随机存储器价格下降，航空航天、半导体行业景气度下降；六氟磷酸锂、6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数不变，新能源、医药、计算机行业景气度不变。 证券分析师：邵兴宇证券分析师：董德志010-88005483021-60933158shaoxingyu@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980523070001S0980513100001 基础数据 固定资产投资累计同比3.20社零总额当月同比3.70出口当月同比10.70M27.00 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格320元/千克，与上周持平；丙烯腈价格10500元/吨，较上周下降1000元/吨；动态随机存储器（DRAM）价格0.7660美元，较上周下降0.005美元；晶圆（Wafer）价格最新一期报2.43美元/片，较上周上涨0.03美元/片；六氟磷酸锂价格6.25万元/吨，与上周持平；中关村电子产品价格指数:液晶显示器最新一期报91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，2月21日，国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《宏观经济宏观周报-消费增长表现持续强于投资》——2025-03-01《宏观经济宏观周报-消费托底、投资承压——政策转向推动春节后经济动能分化》——2025-02-22《高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数小幅回落》——2025-02-20《宏观经济宏观周报-经济动能上升势头放缓，消费表现相对较优》——2025-02-16《高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数回升》——2025-02-13 高技术制造业前沿动态上，2月26日，英伟达发布财报显示，该公司2025财年第四季度调整后每股收益0.89美元，预期0.84美元；营收393亿美元，预期382.5亿美元；净利润220.91亿美元，预期196.11亿美元。 风险提示：高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵；经济政策和产业政策干预；经济增速下滑。 内容目录 周度观察：国信周频高技术制造业扩散指数降幅与上周持平..........................4高技术制造业跟踪..............................................................4风险提示......................................................................6 图表目录 图1：国信高技术制造业扩散指数............................................................4图2：6-氨基青霉烷酸价格不变..............................................................5图3：丙烯腈价格下降......................................................................5图4：动态随机存储器价格下降..............................................................5图5：晶圆价格上升........................................................................5图6：六氟磷酸锂价格不变..................................................................5图7：液晶显示器价格不变..................................................................5 周度观察：国信周频高技术制造业扩散指数降幅与上周持平 截至2025年2月22日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4，降幅与上周持平；国信周频高技术制造业扩散指数B为52.2，较上期小幅回落。从分项看，丙烯腈、动态随机存储器价格下降，航空航天、半导体行业景气度下降；六氟磷酸锂、6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数不变，新能源、医药、计算机行业景气度不变。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理测算 高技术制造业跟踪 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格320元/千克，与上周持平；丙烯腈价格10500元/吨，较上周下降1000元/吨；动态随机存储器（DRAM）价格0.7660美元，较上周下降0.005美元；晶圆（Wafer）价格最新一期报2.43美元/片，较上周上涨0.03美元/片；六氟磷酸锂价格6.25万元/吨，与上周持平；中关村电子产品价格指数:液晶显示器最新一期报91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，2月21日，国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。 高技术制造业前沿动态上，2月26日，英伟达发布财报显示，该公司2025财年第四季度调整后每股收益0.89美元，预期0.84美元；营收393亿美元，预期382.5亿美元；净利润220.91亿美元，预期196.11亿美元。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 风险提示 高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵；经济政策和产业政策干预；经济增速下滑 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032