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分享棉花日报| 2025-03-03 短期市场以消化利空为主，郑棉期价或延续震荡走势 作者： 李淑娥 棉花期货分析师 【市场动态】 02月28日，棉花现货指数CCI3128B报价至14947元/吨（-32），期现价差-1239（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6970元/吨（+75），黏胶短纤报价13725元/吨（+0）CY Index C32S报价21240元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22397元/吨（+34）；郑棉仓单7060（-15），有效预报2820。美国EMOT M到港价75.7美分/磅（-0.3）；巴西M到港价75.0美分/磅（-0.3）。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：Lise@hrrdqh.com 据统计，截至2025年2月20日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花225.0万吨，达到年度预期出口量的93.96%，累计装运棉花107.3万吨，装运率47.68%。其中陆地棉签约量为218.0吨，装运102.2万吨，装运率46.91%。皮马棉签约量为7.1万吨，装运5.1万吨，装运率71.38%。 联系方式：13062714540 上周五郑棉主力合约持仓量持续下滑，周内累计减仓8万手，降至63.7万手。期货价格上探略显乏力后，在外部宏观环境预期转弱的背景下，价格出现较大幅度的下跌。最低价13550元/吨，收于13570元/吨，供应方面，棉花现货价格走势随期货市场价格走势有所下跌，棉花现货销售较好，基差报价持稳。需求方面，纱厂开机率逐渐恢复，新疆工厂开机达到9成左右，内地开机7成以上，明显高出年前水平。但补库意愿有所转弱，港口进口棉库存总量环比增加，后续市场新订单持续度还有待观察。总体来看，因特朗普关税政策原因，目前市场偏空，贸易冲突打压市场情绪，短期市场以消化利空为主，外部冲击对于国内市场影响较大。目前需关注下游旺季订单以及关税落地后对市场情绪的影响。目前市场静待下周两会宏观利好政策的逐步落地。 【总结】 1、观点：短期基本面持稳，棉价或延续震荡走势2、核心逻辑1）下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解，但随着价格走高，保值盘或限制棉价的高度2）国内宏观环境预期偏暖 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。