电力设备行业周报：奔驰全固态电池测试车已开启路试，风电零部件Q1排产淡季不淡

光伏：光伏产业链涨价预期强烈，主辅材均有望在3月迎来上涨。在政策推动下，行业二季度开始排产有望大幅提升。根据SMM报道，本周头部企业带头调价，正式执行或将在下周开始。210 TOPCON电池报价在0.29-0.295元/W，价格有所上调。从辅材来看，根据索比咨询报价，本周EVA粒子价格继续上涨2.3%。光伏玻璃厂商推涨积极，3月订单报价上调2元/平方米，价格上涨趋势明显，涨幅尚未最终敲定。核心关注三大方向：1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等；2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等 风电&电网：海风开工密集，风电零部件Q1排产淡季不淡。2月26日，中国铁建港航局5000吨全回转起重船“铁建起重5000”正式开启了南下的新征程，预计将于3月6日抵达广东阳江，执行三峡阳江青洲五海上风电场项目标段Ⅱ打桩任务。2月26日，儋州一批项目集中签约开工投产。2月22日，盐城港大丰港区正式启动江苏国信大丰海上风电项目风电主机吊装出海作业。2024年风电招标量大，2025年装机有望超预期；当前Q1风电排产淡季不淡，以洛轴为主的企业表示，往年1-2月为淡季，2025年订单已经接爆了；且今年春节偏早，整体复工复产较早，考虑到2024年风电招标超预期、且叠加十四五收官之年、风电有望抢装，所以风电一季度开始排产上行，Q1业绩表现有望普遍高增。风电板块，关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，叶片：时代新材等。电网关注东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。 氢能：全球最大功率！中船自主研制甲醇双燃料主机交付。据全球氢能，2月26日，由中国船舶集团有限公司旗下中船温特图尔发动机有限公司（WinGD）研发、中船动力（集团）有限公司建造的世界最大功率甲醇双燃料船用主机——CPGC/CMD-WinGD 10X92DF-M-1.0-LPSCR在上海交付。中船集团党组成员、副总经理胡贤甫出席交付仪式并致辞。这是中船集团提出“中船集团、智领深蓝”理念后，坚持科技创新、自立自强取得的又一成果，是中国在海洋高端装备领域实现的又一具有里程碑意义的重大突破，也是中国船舶工业推进全球绿色能源技术革命的又一成功案例，填补了我国大缸径绿色新型燃料船用低速机研制空白。建议关注方向：关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年2月W2储能系统项目投标均价约0.426-0.67元/Wh。均价：2月W2EPC投标报价区间为0.613元/Wh-1.45元/Wh，储能系统投标报价区间为0.426元/Wh-0.67元/Wh。建议关注国内外增速确定性高的大储方向，包括阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：奔驰全固态电池测试车已开启路试。根据网通社2月24日讯息，梅赛德斯-奔驰宣布，搭载全新固态电池的测试车已正式开启路试。该套固态电池的电芯由Factorial Energy提供，采用锂金属作为负极，能量密度达450Wh/kg。搭载该电池的纯电EQS测试车续航里程则增加了25%，达1000公里。2024年，梅赛德斯-奔驰固态电池原型就已集成到纯电EQS测试车中，并开启了实验室测试。此次的路试，也将引领固态电池行业进入新发展阶段。固态电池长期趋势显著，建议关注冠盛股份、厦钨新能、三祥新材、元力股份、天奈科技、金博股份。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年2月24日-2025年2月28日下跌1.6%，今年以来累计涨幅为2.5%。 图表1：2025年2月24日-2月28日行业涨跌幅情况 图表2：2025年以来行业涨跌幅情况 细分板块中，2025年2月24日-2025年2月28日光伏设备（申万）上涨1.23%； 风电设备（申万）下跌0.56%；电池（申万）上涨2.44%；电网设备（申万）下跌1.60%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 光伏产业链涨价预期强烈，主辅材均有望在3月迎来上涨。在政策推动下，行业二季度开始排产有望大幅提升。根据SMM报道，本周N型18X硅片价格1.18-1.2元/片，N型210RN硅片价格1.3-1.35元/片，头部企业带头调价，正式执行将在下周开始。 210 TOPCON电池报价在0.29-0.295元/W，价格有所上调。从辅材来看，根据索比咨询报价，本周EVA粒子价格继续上涨2.3%。光伏玻璃厂商推涨积极，3月订单报价上调2元/平方米，价格上涨趋势明显，涨幅尚未最终敲定。 在海外价格复苏+国内项目加速并网的背景下，我们预计短期排产有望得到复苏，推动板块加速去库和价格修复。核心关注三大方向：1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等；2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 2.1.2风电&电网 青洲五海上风电将于3月初开启开工打桩，江苏大丰海风开工。2月26日，中国铁建港航局5000吨全回转起重船“铁建起重5000”这艘重达11万吨的大国重器缓缓离港，扬帆起航，正式开启了南下的新征程，预计经过9天的海上航行，将于3月6日抵达广东阳江，执行三峡阳江青洲五海上风电场项目标段Ⅱ打桩任务。2月22日，盐城港大丰港区正式启动江苏国信大丰海上风电项目风电主机吊装出海作业。 大唐儋州海上风电CZ3项目签约开工投产。2月26日，儋州一批项目集中签约开工投产。其中投产项目包括大唐儋州海上风电CZ3项目。大唐儋州海上风电CZ3项目规划装机总容量为120万千瓦，由两个场址组成，共用一座开关站，并配备120台10.0MW风电机组；其中一场址共建设60台发电机组，目前已经完成36台机组的投产发电。 三山岛海上风电项目有望启动海缆招标。阳江三山岛海风项目将在海上建设一座±500KV海上换流站，通过1回115公里500KV直流海底电缆送至陆上海缆转架空终端站，再通过约180公里直流架空线接入受端±500KV江门古劳换流站，把阳江三山岛海上风电场一至四项目总装机规模为2GW的绿电直接送至粤港澳大湾区负荷中心。目前阳江三山岛海上风电柔性直流输电工程（陆上工程）佛山段已经开工建设，115公里500KV海底电缆有望启动招标。 Q1风电零部件排产旺盛，风电板块有望Q1迎来业绩高增。2024年风电招标量大，2025年装机有望超预期；当前Q1风电排产淡季不淡，以洛轴为主的企业表示，往年1-2月为淡季，2025年订单已经接爆了；且今年春节偏早，整体复工复产较早，考虑到2024年风电招标超预期、且叠加十四五收官之年、风电有望抢装，所以风电一季度开始排产上行，Q1业绩表现有望普遍高增。此外Q1当前风电产业链零部件排产旺盛，产能利用率有望提升，规模效应驱动盈利能力提升。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等； 海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力；建议关注换流变压器中国西电，特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：全球最大功率！中船自主研制甲醇双燃料主机交付。据全球氢能，2月26日，由中国船舶集团有限公司旗下中船温特图尔发动机有限公司（WinGD）研发、中船动力（集团 ） 有限公司建造的世界最大功率甲醇双燃料船用主机— —CPGC/CMD-WinGD 10X92DF-M-1.0-LPSCR在上海交付。中船集团党组成员、副总经理胡贤甫出席交付仪式并致辞。 这是中船集团提出“中船集团、智领深蓝”理念后，坚持科技创新、自立自强取得的又一成果，是中国在海洋高端装备领域实现的又一具有里程碑意义的重大突破，也是中国船舶工业推进全球绿色能源技术革命的又一成功案例，填补了我国大缸径绿色新型燃料船用低速机研制空白。 建议关注方向：关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标&中标：2月W3储能相关招标项目共有招9个。2月W3储能相关中标项目共18个 。储能中标规模1025.875MW/5151.913MWh， 其中储能系统中标108.75MW/2262.5MWh，EPC中标917.125MW/2889.413MWh； 储能招标规模1952.5MW/6991.575MWh， 其中储能系统招标1500MW/6000MWh，EPC招标452.5MW/991.575MWh。 图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 均价：2月W3 EPC投标报价区间为0.445元/Wh-1.667元/Wh，储能系统投标报价区间为0.642元/Wh-1.8998元/Wh。 图表6：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 奔驰全固态电池测试车已开启路试。根据网通社2月24日讯息，梅赛德斯-奔驰宣布，搭载全新固态电池的测试车已正式开启路试。该套固态电池的电芯由Factorial Energy提供，采用锂金属作为负极，能量密度达450Wh/kg。搭载该电池的纯电EQS测试车续航里程则增加了25%，达1000公里。 2024年，梅赛德斯-奔驰固态电池原型就已集成到纯电EQS测试车中，并开启了实验室测试。此次的路试，也将引领固态电池行业进入新发展阶段。固态电池长期趋势显著，建议关注冠盛股份、厦钨新能、三祥新材、元力股份、天奈科技、金博股份。 当前新能源车板块观点： 看好业绩确定性高的锂电龙头。建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技； 看好产业化趋势明确的复合集流体行业。建议关注英联股份、宝明科技、骄成超声、洪 田股份。 三、光伏产业链价格动态 图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-2-26 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.中创新航葡萄牙电池工厂预计今年动工2.工信部发文：智能网联汽车监管全