玉米周报：短期上方有阻力 但中期谨慎乐观

2025年03月02日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望 目录CONTENTS 2关键数据与图表 周度观点 过去一周全国玉米现货窄幅震荡为主，东北、华北产区略有走强，关内关外价差有所收窄。期货震荡走高，盘面相对北港现货升水再度升高。基本面来看，东北产区因气温上升，基层售粮节奏预计加快，但由于本市场年度以来，农户整体销售进度偏快，目前余粮不足四成，整体上市压力预计小于往年。进口方面，目前进口利润仍然偏低，采买偏少，进口玉米供应减少，对内贸玉米冲击不大。需求方面，生猪产能继续恢复，预计饲料需求较上年有一定增加，但饲料企业大幅补库动力不足；深加工方面，淀粉开机率连续提升，对玉米消耗有一定提振，但近期利润有所恶化，加之成品库存偏高，补库力度或有限。替代方面，近期小麦玉米价差快速下跌，小麦对玉米的价格优势有所提升。综合来看，国内玉米市场供需格局有所改善，但短期或受制于春节售粮压力、小麦－玉米价差收窄及盘面升水而存在一定上行阻力。操作上，逢低滚动做多思路。 1.玉米期货市场变化 2.淀粉期货市场变化 3.玉米现货市场变化 4.淀粉现货市场变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 5.玉米淀粉价差 6.玉米售粮进度 7.玉米进口 8.饲料养殖需求 9.深加工需求 10.淀粉产销存 11.玉米淀粉下游需求 12.替代品 13.北港玉米动态 14.南港玉米动态 15.南港谷物动态 16.美国玉米期货市场 17.美国玉米播种生长进度 18.美国玉米出口销售 19.巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。