核心观点
- 过去一周，全国玉米现货窄幅震荡，东北、华北产区略有走强，关内关外价差收窄。期货震荡走高，盘面相对北港现货升水再度升高。
- 东北产区因气温上升，基层售粮节奏预计加快，但农户整体销售进度偏快，余粮不足四成，上市压力小于往年。
- 进口方面，利润偏低导致采买偏少，进口玉米供应减少，对内贸冲击不大。
- 需求方面，生猪产能恢复带动饲料需求增加，但企业补库动力不足；深加工方面，淀粉开机率提升提振玉米消耗，但利润恶化且成品库存偏高，补库力度有限。
- 替代品方面，小麦玉米价差快速下跌，小麦价格优势提升。
关键数据与研究结论
- 现货市场：东北、华北产区价格略有走强，关内关外价差收窄。
- 期货市场：玉米期货震荡走高，盘面升水北港现货升高。
- 供需格局：国内玉米市场供需有所改善，但短期受春节售粮压力、小麦玉米价差收窄及盘面升水影响，存在上行阻力。
- 操作建议：逢低滚动做多。
数据来源
- 玉米及淀粉期货、现货市场变化数据来源于WIND、润农、国家粮油信息中心等。
- 玉米售粮进度数据来源于WIND、粮食物资局、我的农产品等。
- 玉米进口数据来源于海关总署、乌克兰海关、USDA等。
- 饲料养殖需求数据来源于WIND、我的农产品、国家发改委等。
- 深加工需求数据来源于WIND、我的农产品等。
- 淀粉产销存数据来源于WIND、我的农产品等。
- 替代品数据来源于WIND、我的农产品、海关总署等。
- 北港、南港玉米及谷物动态数据来源于WIND、我的农产品等。
- 美国玉米期货市场数据来源于CFTC、CBOT等。
- 美国玉米播种生长进度、出口销售数据来源于USDA。
- 巴西玉米作物进展数据来源于CONAB。
