计算机行业：Deepseek重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海

一、计算机行业春节后走出独立行情，截止2月17日，计算机指数年内跑赢沪深300近20个百分点。

二、计算机行业春节后市场热度夺得全市场第一，市占率一度超越了电子行业，夺得全市场第一。行业热点重回软件及IT服务业，但市占率指标已达到10年最高点，部分板块或已处于过热状态。

三、行业重点事件：DeepSeek发布自研模型R1全球震动。 * DeepSeek的创新主要来自MoE和MLA两个技术突破，成功降低了对高端GPU的依赖，成本相对同等大模型出现大幅降低。 * DeepSeek的成功打破了中国AI产业的发展困境，其模型训练成本极具竞争力，总成本同样大幅低于同类产品。 * DeepSeek推动AI技术的普惠化，国产供应链迎来价值重估，华为昇腾、沐曦、天数智芯等16家国产AI芯片企业相继宣布适配或上架DeepSeek模型服务。

四、行业重燃做多热情，Deepseek一体机渐成新兴蓝海。 * DeepSeek一体机具有快速交付、高效利用、极简运维、数据安全四大优点，目前已在政府办公领域得到广泛应用。 * DeepSeek开源给予了云厂商低门槛部署世界级AI大模型机遇，催生出DeepSeek一体机的蓝海市场，浪潮信息、中科曙光、紫光股份、拓维信息等13家伙伴基于昇腾产品打造出自有DeepSeek一体机产品。

五、行业风险因素分析： * 宏观刺激政策不及预期风险 * AI技术发展不及预期风险 * 境外对中出台针对性制裁措施的风险 * AI一体机市场过度竞争风险

六、维持计算机行业增持的投资评级。重点关注一体机板块的浪潮信息、中科曙光、紫光股份、拓维信息、科大讯飞、中国长城。