对二甲苯：逢低多 PTA：逢低多 MEG：逢低多

对二甲苯：逢低多 PTA：逢低多 MEG：逢低多 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格略偏强维持，3月MOPJ目前估价在649美元/吨CFR。今天PX价格小幅下跌，三单4月亚洲现货分别在865、864、863成交。尾盘实货4月在858/874商谈，5月在867/883商谈，4/5换月在-7有买盘。今日PX估价在865美元/吨，较昨日下跌2美元。 在2月27日的Platts收市价评估过程中，4月和5月船货再次出现大量投标。MOC结束时，4月份有3笔交易，因为市场以相对较低的价格购买了一些4月份的船货。 市场人士称，中国PTA库存居高不下，对聚酯和PET的购买兴趣有限。 一位消息人士表示，如果中国的PTA库存高，那是农历新年假期前PTA产量高和中国PTA出口需求下降的综合结果。 该消息人士补充说，在亚洲农历新年假期开始之前，中国的PTA生产商以高速率运行并生产PTA，以便在国内市场相互竞争。该消息人士补充说，PTA的利润率也不高，但中国生产商正在降低利润率以赢得市场份额。 一位消息人士表示，她预计对PTA库存的需求会增加，但是，上周，PTA工厂的开工率开始下降，因此预测市场走向非常具有挑战性。 一位消息人士表示，PTA在中国的开工率约为87.6%，预计第一季度末将进行维护周转。 此外，该消息人士补充说，3月份韩国对美国市场的芳烃供应似乎较低，从而减少了另一个需求渠道。 还有市场传言称，PTA的一家大型供应商的重整装置出现问题，但该公司本身并未证实这一点。然而，另一位消息人士表示，这种情况的好转不太可能对PTA和PX的供需产生太大影响。 日本一条21万吨PX装置已于近日重启，该装置2月初停车检修；该工厂另一条20万吨PX装置计划下周初重启，该装置2月下旬停车检修。 PTA：中国大陆装置变动：本周PTA装置基本无变动，恒力惠州250万吨PTA装置重启延后，至本周四PTA负荷在78.2%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在83.9%附近。 中国台湾一套55万吨PTA装置今日重启。 MEG：2月26日张家港某主流库区MEG发货9300吨左右；太仓两主流库区MEG发货5200吨左右。 截至2月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.39%（环比上期上升0.23%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.82%（环比上期上升2.36%）。 考虑到北京燕山8万吨、新疆独山子5万吨和易高12万吨装置长停两年以上且暂无重启计划，2025年初起将其剔除产能。 2025年1月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至2857.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1036万吨。 四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置原预期在2月底3月初出料，目前出料时间推后，装置具体开车时间暂时待定，后续本网继续跟进。 陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日完成催化剂更换，目前两条线运行中，该装置自1月初起两条线轮流更换催化剂。 华东一套50万吨/年的MEG装置目前仍在停车中，重启计划推迟至三月初，该装置于2月中旬执行检修。 聚酯：本周有一套聚酯装置检修，此外部分装置负荷渐进式提升，综合来看聚酯负荷窄幅波动为主。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%附近。 江浙涤丝今日产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产 销分别在45%、70%、80%、40%、5%、40%、200%、40%、30%、40%、100%、60%、80%、10%、80%、55%、80%、200%、70%、0%、50%。 直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销67%，部分工厂产销：60%、60%、100%、80%、50%、50%、100%、40%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。