甲醇传统需求稳步提升 内地货源冲击港口

发布时间：2025-02-27 10:38:12作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 2月26日，甲醇期货主力合约收跌0.08%至2555.0元。 持仓量变化 2月26日收盘，甲醇期货持仓量：+42533手至835686手。 背景分析 近期非电煤需求不及预期，加之港口高库存压制，动力煤价格持续下探，不过随着电厂库存去化，且价格临近长协区间后，市场挺价情绪提升，煤价或逐步企稳。 后市展望 产业链利润有所增加，华东甲醇价格回调，烯烃利润改善，加之周初烯烃外采，对行情有所提振，不过浙江烯烃全停，致使MTO负荷下降，而后续随着烯烃逐步恢复生产，将增加甲醇需求，除氯化物外，其他传统需求增加。内地仍以出货为主，货源不断补充港口，江苏提货转弱，后续进口环比增量，预计累库。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、内地甲醇行情市场继续坚挺运行，部分烯烃继续外采，市场交投氛围好转，部分企业顺势继续竞拍出货，买盘接货情绪尚可，整体成交顺畅。主消费地价格窄幅调整，期货走势震荡下行，一定程度上利空市场氛围，价格高端成交不多，下游业者刚需采买为主。 2、品种总持仓1052638手，增加47910手。仓单11092张，减少1000张。 【基本面分析】 1、近期非电煤需求不及预期，加之港口高库存压制，动力煤价格持续下探，不过随着电厂库存去化，且价格临近长协区间后，市场挺价情绪提升，煤价或逐步企稳。 2、国内甲醇装置检修与复产交替，总体检修损失量较多，故负荷下降，后续暂无装置检修计划，春检力度待持续跟踪。下游需求方面，产业链利润有所增加，华东甲醇价格回调，烯烃利润改善，加之周初烯烃外采，对行情有所提振，不过浙江烯烃全停，致使MTO负荷下降，而后续随着烯烃逐步恢复生产，将增加甲醇需求，除氯化物外，其他传统需求增加。内地仍以出货为主，货源不断补充港口，江苏提货转弱，后续进口环比增量，预计累库。 3、多头主流逻辑：传统需求稳步提升，前期停车烯烃将恢复。空头主流逻辑：内地货源冲击港口，后续进口环比增量。 【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)内地货源冲击港口2)前期停车烯烃将恢复3)传统需求稳步提升 关联品种关联品种甲醇所属公司：华融融达期货