油脂日报

2025年2月26日 油脂日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 2025/2/26 第二部分基本面分析 国际市场：据外媒报道，行业分析师Dorab Mistry：棕榈油生产可能从4月开始加快增长势头；从4月到11月，马来西亚棕榈油期货价格将在每吨3600至4100林吉特之间波动；印度2024/25年度的食用油进口量可能同比增长4%，达到1660万吨。从现在到3月底，马来西亚棕榈油期货价格将在每吨4000至4600林吉特之间交易。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油震荡小幅收涨。截至2025年2月21日（第8周），全国重点地区棕榈油商业库存43.03万吨，环比上周减少1.27万吨，减幅2.87%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。今日产地无报价，现货端仍然供需两淡，基差稳中偏弱运行，关注后期国内买船及到港情况。短期预计棕榈油存在回调的需求，可考虑回调到位后逢低试多。 今日豆油期价震荡小幅收跌。截至2025年2月21日，全国重点地区豆油商业库存92.88万吨，环比上周增加3.51万吨，增幅3.93%，处于历史同期较为中性略偏低水平，豆油基差暂稳。现货市场缺乏亮点，部分贸易商对6-9月货源采购意愿增加，总体成交一般。短期豆油随着压榨逐渐恢复，库存小幅累库，巴西大豆收割进度加快，盘面震荡运行。 今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12.1万吨，开机率32.25%，较前一周有所增加。欧洲菜油FOB报价在1100美元以下，欧菜油进口利润倒挂有所收窄至-1900附近。国内菜油基差低位持稳运行。目前国内菜油基本面变化不大，菜油供应端持续承压，菜油供大于求的格局持续，短期预计菜油继续维持震荡偏弱运行，建议控制风险，设置好止盈止损点，观望为主。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：油脂连续上涨多日，警惕高位回落风险，棕榈油维持逢低做多，建议把握好节奏，控制风险。 2.套利：P5-9正套思路，Y5-9及OI5-9反套思路。 3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799