新能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周三SMM电池级碳酸锂指数价格75754元/吨，环比上一工作日下跌155元/吨；电池级碳酸锂7.49-7.66万元/吨，均价7.575万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨；工业级碳酸锂7.31-7.41万元/吨，均价7.36万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨。从当前市场成交情况来看，部分下游材料厂仅以刚需补库成交为主，整体采购意愿较为薄弱。且下游材料厂对于后续订单排产暂未有十分明确的指引，因此多处于谨慎观望态度。考虑后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，预计2月国内碳酸锂将持续过剩格局，碳酸锂整体现货均价仍将呈下跌趋势，同时伴有区间震荡。供应方面，上周碳酸锂装置开工率回升至44.88%，大幅提升6.95个百分点，供应能力接近1月上旬水平；上周碳酸锂产量14612吨，较前一周增加2120吨；其中盐湖锂周度产量2158吨，增加268吨，低温和假期对生产的影响正在消退；辉石锂周度产量7864吨，增加1110吨；云母锂周度产量3280吨，增加680吨；回收端碳酸锂周度产量1310吨，增加162吨。上周全口径样本库存109333吨，较前一周增加1647吨；分项看精炼厂库存连续回升，下游库存去化。上周周度表观需求12965吨，较前一周下降449吨，继续处于元旦以来的下降趋势中；全口径库存可用天数59天，较前一周增加2.4天。综合来看，产业链下游处于主动去库存周期，上游库存快速累积，新一轮碳酸锂备货驱动尚未形成。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月26日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 当前谨慎关注市场持续回调风险，建议逢高积极套保；主力合约下方支撑75000-76000，上方压力80000-82000。 工业硅： 【市场逻辑】 国内工业硅开炉数变化不大，北方地区开炉小有增加；西南地区金属硅炉或将提前进入检修状态，日产量或继续下降。但行业整体开工率仍有上行，总体产量处回暖态势。需求端，多晶硅市场询价增加，订单小有释放，后续预计多晶硅开工或有所增加；有机硅减产计划进一步落实；铝合金方面需求维稳。总体需求仍呈现下降状态，工业硅市场供过于求的态势继续恶化，业内恐慌情绪有所加重，部分报价松动下跌。但成本端石油焦价格保持上涨趋势，并带动电极市场价格上扬，部分硅厂报价仍然坚挺。往后看，在工业硅高产量与高库存的双重压制下，一旦多晶硅预期需求增量偏弱，价格仍具有下探可能，操作可维持逢高布空思路。【交易策略】 供过于求的态势继续恶化，近期成本有所上行，工业硅期现价格均维持底部震荡运行，而一旦下游需求恢复偏弱，价格仍具有下探可能，操作可维持逢高布空思路。主力合约上方关注压力区间11000-11300，下方关注支撑区间10300-10500。 多晶硅： 【市场逻辑】 多晶硅供应集中度高，上游协同降低开工率减量挺价可阶段性影响市场情绪，成本端工业硅价格受“双碳”驱动有上行可能。同时，光伏行业需求端约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。 【交易策略】 多晶硅供需双弱，价格受市场情绪影响有所冲高，近期运行在振荡区间上沿，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。 碳酸锂阶段性偏空配置工业硅逢高布空思路多晶硅逢高卖保 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量............