- 核心观点:苯乙烯期货盘面快速下跌后,现货成交好转,部分空单止盈。市场对3月后纯苯、苯乙烯双去库较为乐观,但实际去库可能不明显,全产业链高库存。
- 需求:纯苯和苯乙烯下游维持高开工、高库存、低利润,终端成品库存累库,ABS、EPS需求韧性较强,但ABS、PS、EPS有胀库压力,关注终端实际产销情况。
- 库存:市场低估进口量,韩国、中东、东南亚对华出口持续释放,纯苯隐性库存压力大;苯乙烯春节期间工厂库存累库明显,2月中下旬消化中间环节库存,3月供需基本平衡,去库幅度有限。
- 供应:炼厂故障频发,供应减产消息较多,但多为短停,影响3月下至4月;地炼开工偏低影响芳烃外卖量,但后续华东-山东物流恢复,山东地区价格将转弱,纯苯缺货概率不大。
- 关键数据:苯乙烯华东现货价格8950元/吨,仓单数1036,成交量22635,持仓量37918。
- 研究结论:短期现货成交好转,空单止盈,但长期库存压力较大,供需基本平衡,建议关注终端实际需求情况。