集运指数日报
行业集运指数日报 2025年2月27日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面3月挺价成色不足，头部的马士基和地中海再度下调3月报价，大柜线上价格分别降至2300美元和2284美元，为目前最低，但其余航司并未大幅调价，其中HMM次低在3098美元，剩余航司报价在3500~4260区间，观察其余航司会否跟随头部航司打价格战，04合约支撑不足或面临回调压力。地缘政治方面，哈以谈判仍然受阻，哈马斯向路透社表示拒绝谈判，除非以色列释放本应在23日获释的巴勒斯坦囚犯，以色列国防部长伊斯雷尔·卡茨在以色列国防军学员毕业典礼上表示，以色列已做好重新开战的准备，地缘风险对远月仍有支撑。后期关注地缘政治谈判的实质进展，以及中美贸易摩擦继续升级的可能情况下，年中旺季继续抢运给06和08合约带来的支撑。 二、行业要闻 2月17日~2月21日，中国出口集装箱运输市场表现略显疲软，节后市场总体呈现缓慢复苏的态势，各远洋航线运价继续下行，拖累综合指数下跌。2月21日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1595.08点，较上期下跌9.3%。欧洲航线，据欧盟统计局发布的数据显示，欧元区2月消费者信心指数初值为-13.6，虽然较前值略有好转，但继续处于负值区间，显示出消费者信心仍然处于悲观状态。近期俄乌冲突局势较为动荡，导致欧洲地缘风险有所加剧，未来欧洲经济前景面临较多风险。本周，运输需求缺乏进一步增长的动力，供需基本面缺乏进一步的支撑，市场运价继续下行。2月21日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1578美元/TEU，较上期下跌1.9%。地中海航线，市场行情与欧洲航线基本同步，即期市场订舱价格延续调整走势。2月21 日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2624美元/TEU，较上期下跌6.8%。 哈马斯向路透社表示，除非以色列释放本应在昨日获释的巴勒斯坦囚犯，否则不会继续谈判。此前，以色列因哈马斯送错尸体、公开展示比巴斯家族人质遗体、未按协议释放人质，而暂停了囚犯释放计划。 在以色列国防军学员毕业典礼上，国防部长伊斯雷尔·卡茨表示，以色列已做好重新开战的准备。他强调：“如果我们被迫重新战斗，敌人将面对以色列国防军前所未有的力量。我们正在为此做准备，我们已经准备好了。”这次的两大核心目标：1.彻底击败哈马斯2.确保所有人质获释，无论是活着的还是遇难的对叙利亚南部的新政策——卡茨明确表示，以色列不会回到10月7日前的安全现实，并强调不允许敌对势力在从苏韦达到大马士革的安全区建立基地。他透露，以色列国防军已在叙利亚境内建立至少9个哨所，其中2个在赫尔蒙山顶，7个在缓冲区内，以提升防御和进攻能力。总理重申，以色列不会容忍叙利亚南部的军事威胁，要求新政权解除该地区的武装，并特别关注德鲁兹社区的安全。 据SkyNews Arabia（阿拉伯天空新闻）报道，哈马斯在致巴解组织的一封信中表示，愿意将加沙地带的管理权移交给巴勒斯坦当局和政府委员会，以全面管理该地区。 以色列谈判小组前往开罗。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡已指示谈判小组与美国总统中东问题特使史蒂夫·维特科夫协调，今日前往开罗，商讨人质协议的执行情况。此次会议的重点是继续执行协议的第一阶段，并在今天的安全内阁会议后，就第二阶段谈判获取进一步指示。 美国国务卿卢比奥访以。美国国务卿马可·卢比奥计划与以色列政府官员会面，重点讨论停火协议第二阶段的执行。他将强调哈马斯必须释放所有剩余的人质，并确保他们安全返回家人身边。 特朗普总统表示：“以色列必须决定如何应对哈马斯未能释放所有人质的行为。”上周二，以色列总理办公室声明称，如果被绑架的人质在安息日前不归还，以色列将重新开战。上周日仅有三名人质获释，特朗普承诺全力支持以色列的任何决定。目前，以色列政府尚未采取具体回应，一些分析人士认为这是一个严重错误。 墨西哥、加拿大和欧盟谴责美国总统特朗普下月对所有进口钢铁和铝征收关税的决定，此举加剧了人们对贸易战的担忧。特朗普周一晚间签署行政令，这些措施将于3月12日生效。欧盟执委会主席冯德莱恩誓言采取"坚决和相称的反制措施"。墨西哥经济部长MarceloEbrard称特朗普这一关税决定"不合理"且"不公平"。加拿大总理特鲁多说，关税是"不可接受的"，如果有必要，加拿大的回应将是坚定而明确的。美国副总统万斯表示，他将与欧盟执委会主席冯德莱恩讨论贸易和经济问题。万斯称美国非常在意欧洲，认为可以与欧洲建立很多经济关系。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 图5：全球集装箱运力（单位：TEU&%） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com