格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20250226）

板块品种多空推荐理由

农林畜玉米偏多

• 行情复盘：CBOT玉米期货弱势延续，主力合约日跌幅0.45%；连盘玉米期货弱势震荡，主力合约跌0.39%，收于2273元/吨。
• 重要资讯：
  • 港口价格稳定，鲅鱼圈、锦州港收购价持平或微调；蛇口港散粮玉米成交价上涨。
  • 山东地区深加工企业到货车辆增加，华北地区玉米收购价格小幅上涨。
  • 中储粮公司玉米竞价采购成交率75%，销售成交率100%。
  • 市场关注USDA年度展望论坛对美国2025年玉米供需预测。
• 市场逻辑：
  • 短期：基层售粮进度过六成，拍卖传闻再起，关注气温回升后基层售粮进度和下游备货力度。
  • 中期：季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧，关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间。
  • 长期：我国玉米维持进口替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向。
• 交易策略：
  • 长线：维持区间交易思路。
  • 中线：维持低多思路。
  • 短线：展开回调修复，关注2250-2260支撑，压力关注2300-2310。

生猪偏空

• 行情复盘：昨日生猪窄幅震荡，LH2505合约跌0.62%，收于13010元/吨；LH2507合约跌0.15%，收于13285元/吨；LH2509合约跌0.21%，收于14030元/吨。
• 重要资讯：
  • 全国生猪均价微跌，预计北强南稳。
  • 1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；新生仔猪同比增加2.5%。
  • 能繁母猪存栏4062万头，是正常保有量的104.1%。
  • 肥标价差处较高水平，局部二育进场截流部分猪源。
  • 生猪期货增减仓单0张，共856张。
• 市场逻辑：
  • 短期：供强需弱格局持续，肥标价差较高限制下跌幅度，压力后移预期施压近月合约。
  • 中期：新生仔猪数量仍处高位，上半年生猪供给压力将持续兑现。
  • 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，生产效率提升，全年生猪产能将持续兑现。
• 交易策略：
  • 2503合约交易基差修复逻辑，但供给后移预期或施压合约弱于现货。
  • 2505合约下方支撑12900-13000，上方压力13180-13200，跌破支撑则有望进一步下跌。
  • 远月合约中线逢高偏空波段交易，2507合约压力关注13500-13600，2509合约压力关注14200-14300。

鸡蛋偏空

• 行情复盘：JD2505合约震荡整理，日涨幅0.06%，收于3220元/500kg。
• 重要资讯：
  • 全国鸡蛋价格稳中有涨，主产区均价3.26元/斤，主销区均价3.53元/斤。
  • 生产环节平均库存1.07天，流通环节库存1.18天，库存水平基本持平。
  • 淘汰鸡均价上涨，截至2月20日淘汰鸡日龄减少4天。
• 市场逻辑：
  • 养殖端供给相对稳定，库存水平降至正常水平，短期现货价格或维持稳定。
  • 上半年在产蛋鸡存栏水平仍处高位，供给压力预期仍存。
  • 近月合约交易基差修复主线，主力合约关注高空机会，远月合约矛盾仍在积累。
• 交易策略：
  • 2505合约高空机会，上方压力关注3280-3300，跌破3200关口则有望进一步下跌。