苹果周报：需求表现较好 下游出货积极

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周产地交易氛围较为活跃，客商积极补货，部分现货商进行炒货。从价格方面看，周内果农好货价格维持稳硬，中下等货源价格保持稳定。从库存情况看，各产区走货同比继续加快，甘肃产区果农货源剩余有限，山东产区外贸渠道、小单车等积极拿货，陕西产区交易多集中于陕北，走货速度较前加快。从销区情况看，元宵节后整体走货速度略有放缓，各级批发商按需补充货源。 主要产区价格：本周山东产区补货多以三四级、小果及一般通货货源为主，客商货交易依旧不多。价格来看，山东栖霞产区果农一般统货2-2.5元/斤，四级1.2-1.3元/斤，三级1.3-1.8元/斤，老富士1.6-2元/斤。本周陕西产区走货速度环比加快，好货价格继续稳硬运行。产地补货客商及炒货现货商增加，陕北果农好货交易有所增多，整体走货加快。渭南产区果农货源低价促售为主，整体走货尚可。咸阳产区剩余货源不多，当地走货不快。价格来看，陕西洛川产区库内果农统货70#起步3.0-3.5元/斤，主流价格3.2-3.3元/斤，客商货源3.8-4元/斤，70#高次2-2.5元/斤，三捡1.5-1.6元/斤，以质论价。陕西白水产区果农货75#以上统货主流出库价格2.5-2.8元/斤，果农较差统货2.4-2.5元/斤。 供应分析 库存量监测：截止到2025年2月20日全国冷库库存比例约为41.89%，较上周（20250213）降低2.69个百分点，较去年同期（20240222）低8.24个百分点，去库存率为34.16%。山东地区冷库库容比为47.21%，库容比降低2.08个百分点。本周山东产区总体出货量较上周略有增加，与去年同期相比略有增加。山东产区冷库成交量增加明显，但是有一部分货源为贸易商为此后一段时间备货，尚未完全出库。外贸订单量较大，适合出口的货源出库进度良好。本周内山东产区小单车采购积极较高，小单车的出货量增加明显，今年小单车返回产地采购时间比往年提前20天左右。沂源产区出货速度偏慢。陕西冷库库容比为40.17%，库容比两周共计降低3.47个百分点。本周陕西产区冷库交易增加明显，客商有序包装、出库。咸阳产区冷库余货量偏少，剩余货源客商采购积极性不高，出货速度稍有放缓。陕北新增部分客商采购，出货量略有增加。大型贸易商的经营状况优势性明显，经营状况良好。甘肃冷库出货速度比较快，客商采购积极较高，截止到目前静宁、庄浪等产区冷库中果农货余货量已经很少，剩余货源多为客商货。周内有个别客商货成交，交易价格居高。山西产区春节过后出货速度比节前提高，部分客商从其他产区转往山西采购。辽宁产区出货进度良好，绥中及瓦房店冷库均反馈出货速度优于往年。 钢联数据：截至2025年2月19日，全国主产区苹果冷库库存量为602.42万吨，环比上周减少40.67万吨，走货较上周环比加快。 需求分析 ◼近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量较高，本周到车量39-62车之间。 ◼广东三大市场早间到车辆周内到车辆环比小幅减少，周内日均到车24车左右，元宵节后市场到车较为平稳。市场洛川80#晚富士筐装价格3.0-4.5元/斤，75#起步筐装价格2.8-3.8元/斤，箱装4.5-5元/斤，实际成交以质论价；近期市场整体走货一般，中转库库存开始增加，低价货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货。 ◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，2月21日6种重点检测水果平均批发价为7.49元/公斤，较一周前略有下跌，但仍处于最近几年历年同期的高位。 ◼本周市场到货量与上周相比增加，市场销售速度尚可，价格稳定。元宵节之后市场逐渐恢复交易，春节期间市场出货情况良好，市场冷库中没有过多的积压货源。客商陆续把年后包装好的货源发往市场销售。从市场的到货情况来看，本周市场到货量较上周略有增加。市场整体销售情况平稳，中小果市场销量较好，市场需求旺盛，个别市场周内75#货源价格呈现上浮趋势。其他规格货源主流成交价格维持稳定。 交易策略 ◼交易逻辑：近期市场走货尚可，冷库苹果库存低，后期市场可供应量少，年后苹果消费情况好，新季苹果可能会交易天气以及市场担忧5月苹果的交割等问题，预计苹果5月合约大趋势上大概率将呈现上涨的趋势。 ◼1、单边：预计短期5月合约走势震荡略偏强。 ◼2、套利：观望。 3、期权：卖出看跌期权。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn