贵金属日报：高位震荡，观望为宜

夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569）投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号2025年2月25日 【行情回顾】 周一贵金属金强银弱，伦敦金日内再创新高，伦敦银则受制于5日均线下方运行，周边美指低位震荡，美债收益率下跌，原油低开高走，比特币下跌，南华有色金属指数调整，欧美股市整体偏弱运行。今日COMEX黄金3月期权合约到期，可能加剧波动。最终COMEX黄金2504合约收报2968.9美元/盎司，+0.53%；美白银2503合约收报于32.715美元/盎司，-0.9%。 SHFE黄金2504主力合约收报685.98元/克，+0.03%；SHFE白银2504合约收报8087元/千克，-0.52%。 【加息预期与基金持仓】 据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月20日维持利率不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%；到5月8日，维持当前利率不变的概率为72%，累计降息25个基点的概率为26.9%，累计降息50个基点的概率为1.1%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为37.1%，累计降息25个基点的概率为48.8%，累计降息50个基点的概率为13.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度增加3.15吨至907.53吨；iShares白银ETF持仓日度增加193.95吨至13729.29吨。库存方面，SHFE银库存日增40.4吨至1316.2吨；截 止2月14日当周的SGX白银库存周增36.1吨至1278.2吨。 【本周关注】 本周数据方面主要周五晚间21:30美1月PCE数据，周四美四季度GDP，以及周中美房屋价格数据等。事件方面，周三00:45，美联储理事巴尔发表讲话；周四美联储25年票委施密德就经济问题发表讲话；周五04:15，美联储26年票委哈克就经济前景发表讲话；周六11:15，美联储25年票委古尔斯比将发表讲话。国内方面主要关注24日至25日期间召开的十四届全国人大常委会第十四次会议。 【南华观点】 中长线或偏多，短线金银高位震荡下，调整风险持续存在。但伦敦金突破2940后则可能进一步上冲3000关口再调整，下方关注2900支撑；伦敦银走势弱于黄金，关注20日均线在32-32.1区域支撑有效性，阻力32.5，然后33。操作上前多轻仓谨慎持有，空仓者建议观望，等待回调后做多机会 。 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind