铁合金日评
报告类型铁合金日评 2025年2月25日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 2月24日，硅铁期货主力合约505震荡偏弱，低开后有所回升，随后震荡运行，收报6212元/吨，跌0.42%；锰硅期货主力合约505震荡偏弱，低开拉涨后震荡回落，午盘反弹回升，收报6492元/吨，跌0.15%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，2月24日，72%FeSi自然块各主产区报价在5850-5950元/吨，环比前一交易日以下滑为主，陕西地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6200-6300元/吨，环比前一交易日以持平为主，甘肃、内蒙古地区环比下滑。技术面上，硅铁505合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回升，D值继续下行，有金叉趋势；硅铁505合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 锰硅：现货市场方面，2月24日，锰硅各主产区报价主要在6150-6300元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，贵州、广西地区环比持平。技术面上，锰硅505合约日线KDJ指标金叉；锰硅505合约日线MACD指标绿柱连续5个交易日有所收窄。 1.2后市展望： 硅铁：从基本面上来看，需求方面，钢材五大品种产量继续回升，钢厂仍处复产进程。与此同时，2月钢招开启，或将带来阶段性的需求释放。供应方面，硅铁企业产量与开工率均有所上涨，且大部分产区均有盈利，预计近期硅铁产量将逐步回升。库存方面，上游硅铁企业库存、中游交割库库存、下游钢厂库存均有所上涨，硅铁的库存压力逐步显现。成本端，近期兰炭价格回落，氧化铁皮价格上涨，内蒙古地区电价下调，各产区生产成本以下滑为主。整体来看，下游钢厂生产依然较为积极，但成本支撑下移，供应出现增长预期，中期来看，硅铁价格仍以偏弱运行为主。 锰硅：消息面上，据Mysteel调研，受热带气旋Zelia影响，澳洲皮尔巴拉地区目前正遭受洪水影响，内陆交通运输中断，当地矿山处于暂停开采阶段。据 调研，此影响已造成联合矿业(CML)澳洲公司第1季度锰矿石产量大幅缩减，且直接影响矿山第2季度原计划的正常发运。基本面上，需求方面，钢材五大品种产量继续回升，钢厂仍处复产进程。与此同时，2月钢招开启，或将带来阶段性的需求释放。供应方面，锰硅企业产量与开工率均有所上涨，内蒙古地区已有盈利，预计近期锰硅产量将在偏高位置运行。库存方面，近期锰硅企业库存有所下滑，但仓单有所增加，总体库存压力依然存在。钢招方面，河钢集团2月硅锰定价6500元/吨，12月硅锰定价6350元/吨，提供一定价格支撑。综合来看，近期澳洲飓风再次带来锰矿供应扰动，且锰矿库存仍处于偏低位置，短期将给价格带来支撑，预计近期价格以震荡运行为主。仍需关注未来两周加蓬矿的发运情况，若原本供应减少的预期被完全证伪，届时锰硅价格或有再度回落的空间。 二、行业要闻 生态环境部大气环境司司长李天威24日在例行新闻发布会上表示，生态环境部将推动出台京津冀及周边地区“2+36”城市大气污染防治强化措施，启动《空气质量持续改善行动计划（2026—2035年）》编制工作，研究修订《环境空气质量标准》，为开启“十五五”大气污染防治新征程奠定坚实的基础。2025年2月21日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/003号公告称，进口自中国的盘条（RodinCoil）的反倾销措施将于2026年4月22日到期。利益相关方应于2025年4月22日前提交日落复审调查申请，若在上述期限之前未收到申请，对中国涉案产品的反倾销措施将于到期后终止。2月24日，乘联分会秘书长崔东树发文称，根据2025年1月乘用车行业数据发布的较好表现，考虑到2025年国家政策促销费的良好政策取向和未来环境变化趋势，乘联分会预测团队2月中旬微调了2025年的行业年度预测。预计2025年乘用车零售量达到2343万台，同比增长2%，较1月的预测值增加7万台。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com