银河专题：2025年中央一号文件解读及对期货方面影响

2025年2月24日 2025年中央一号文件解读及对期货方面影响 近日，中共中央，国务院发布中央一号文件，文件内容继续聚焦“三农”。作为农业发展的重要指导纲领，一号文件对于农产品期货同样具有重大影响，本文重点梳理了本次文件对于农产品品种的指导意见，并分析对于后续市场影响。 研究员：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 一、文件内容梳理 联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 二、相关影响分析 1.油料作物 本次涉及到的油料品种包括大豆，菜籽，花生，其中，文件对于大豆指导意见未进行太多调整，主要以稳面积，巩固扩种成果为主。油菜籽方面，今年文件再度提及了要挖掘油菜扩种潜力。花生方面，今年是单独提及花生，花生扩种潜力。整体来看，国内油脂蛋白高度依赖进口，在近年来国际贸易形势逐步复杂化的情况下，巩固油料作物自主供应成为农产品行业重要议题。不过，由于当前国内大豆，菜籽种植利润及市场竞争力还有提升空间，因此政策对于后续种植面积变化有较多引导意义，当前市场或更多以有序扩种，稳定种植为主。本次文件也提及了要扩大相关品种完全成本保险和种植收入保险。花生油是国内第四大消费油脂，产量和消费居全球第一。花生作为国内重要的油料作物，但种植仍以中小农户为主，且贸易群体及加工企业小规模企业居多，不利于花生的单产提高。预计随着农业土地集中化程度越来越高，花生集中化和工业化种植会成为趋势，单产和产量有增长空间。 2.粮食和谷物 对于小麦，最大的变化是对保护价的政策。2025年是落实小麦最低收购价政策，而2024年是适当提高小麦最低保护价。由于2024年最低保护价提高后，高于市场价格，且小麦供应量仍充足，政策性小麦托市作用稍有弱化，预计2025年更多的是通过市场的调节作用调节小麦价格，比如玉米与小麦价格较低时，小麦会进入饲料企业替代玉米。 对于玉米，2025年主要有2个变化，进一步提高单产及推动完全成本保险和种植收入保险。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，通过优化种子技术、复合密集种植技术、数字技术及人工智能等技术，促进玉米面积和单产提高，预计玉米种植面积会继续增加。通过市场化运作，让更多金融机构参与进来，扩大粮食作物投保面积，也要通过保险扩大投保面积和产量。 3.养殖业 本次文件对于养殖领域主要围绕稳定产能展开，并重点提及了对于牛养殖产业的纾困工作。近年来，国内养殖产能整体维持稳定，随着消费水平的不断提高，牛产能扩大比较明显， 近年来也受到了价格下跌的影响，产业纾困对于维持牛产能具有较大意义。生猪总体存栏仍然维持高位，生产性能不断提高，总体供应持续增加，随着养殖成本的逐步下行，总体产业发展稳定，监测和调控可能是未来的重要主题。 4.棉花、糖料等 2025年的一号文件提的第一条就是“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”，关于种植方面的描述为“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”，其中关于棉花、糖料等的表述为“推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质”。之前为了保障国家粮食安全各级政府引导市场增加粮食种植面积控制棉花、糖料等作物的种植面积，今年一号文件提出“推动棉花、糖料、天然橡胶稳产提质”，稳定产量，提升质量，可以推测未来这几个品种的政策可能更多倾向于提升质量，而粮油作物产量的保证是希望通过大面积提升单产来保障农产品供给保障能力。 在提升质量方面其实之前政府已经出台了一些政策，比如新疆棉之前已经将质量作为补贴的依据之一。在2024年8月22日印发《新疆棉花目标价格补贴与质量挂钩政策实施方案（2024-2025年）》中，对符合优质棉标准的棉花实际种植者进行质量补贴，激励优质棉花生产，提升棉花生产加工质量，引导棉花生产向规模化、集约化、智能化发展。未来如果继续侧重质量的提升，可能会继续加大质量补贴的比重以及扩大质量补贴范围等。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799