镍&不锈钢日报
盘面回顾
沪镍主力合约日盘收于125460元/吨，上涨0.34%；不锈钢主力合约日盘收于13275元/吨，下跌0.23%。
行业表现
- 现货市场：金川镍现货价格126550元/吨，升水1950元/吨；SMM电解镍125550元/吨；进口镍均价124600元/吨；镍豆现货均价124150元/吨；硫酸镍较镍豆溢价-2650元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润-7.1%；8-12%高镍生铁出厂价974元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率-1.98%。
- 库存情况：纯镍社会库存47209吨，LME镍库存192906吨，SMM不锈钢社会库存959000吨，国内主要地区镍生铁库存28280.5吨。
市场分析
- 沪镍开盘震荡下行后回升，基本面矛盾转移，多空情绪交织，国内一级镍小幅去库。矿段价格高位，镍铁产量下滑严重，高价镍铁有现货成交，支撑镍价。印尼矿段传出配额可能缩减至2.2亿吨的消息，或改善供应过剩格局。宏观层面，多国对我国钢材征收关税压制不锈钢价格，但高价镍铁支撑坚挺。
- 镍盘面：库存环比差值14601元/吨，成交量75635手，持仓量31409手，基差11503元/吨。
- 不锈钢盘面：库存环比差值450元/吨，成交量159500手，持仓量175847手，基差225元/吨。
关键数据
- 沪镍期货主力合约：收盘价125460元/吨，成交量75635手，持仓量31409手，基差11503元/吨。
- LME镍3个月合约：收盘价15700美元/吨，成交量2851手，持仓量31409手，基差11503元/吨。
- 不锈钢期货主力合约：收盘价13275元/吨，成交量159500手，持仓量175847手，基差225元/吨。
库存与价格走势
- 沪镍期货主力合约价格走势图显示区间震荡。
- 不锈钢期货主力合约价格走势图显示区间震荡。
- 镍现货平均价走势图显示区间波动。
- LME镍库存季节性图显示库存变化趋势。
- 菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)平均价走势图显示价格波动。
- 中国港口镍矿库存分港口季节性图显示库存分布。
- 中国一体化MHP生产电积镍月度利润率季节性图显示利润率波动。
- 生产硫酸镍利润率分原料图显示不同原料利润率差异。
- 电池级硫酸镍较一级镍豆溢价走势图显示溢价波动。
- 中国8-12%镍生铁出厂价全国平均走势图显示价格波动。
- Ni≥14%印尼高镍生铁(到港含税)平均价走势图显示价格波动。
- 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性图显示利润率波动。
研究结论
预计镍&不锈钢延续区间震荡。镍价受矿段价格高位、镍铁产量下滑及印尼配额政策影响，不锈钢价格受关税扰动及镍铁支撑影响，多空交织下市场波动为主。
