瑞达期货棉花（纱）产业日报

核心观点与关键数据

国际方面：

• 美国NCC发布报告，2025年美国意向植棉面积同比减少14.5%，市场关注种植端变化。
• 美棉出口表现强劲，2月13日当周出口销售净增31.25万包，四周均值增长18%，装船量增长39%。

国内方面：

• 1月纱线和坯布库存均下降，纱线库存下降明显，企业资金压力缓解。
• 纺织企业纱线库存21.8天，环比减少7天；坯布库存30.5天，环比减少2天。
• 纺织企业在库棉花工业库存98万吨，环比增加1.1万吨，同比增加8.3万吨。
• 金三银四需求旺季临近，棉报价坚挺但略高于预期，询价多签单有限。
• 国内棉花商业库存宽松，港口进口棉陆续到港，阶段性供应充裕。

市场数据：

• 期货市场：
  • 郑棉主力合约收盘价13865元/吨，环比下跌5元；棉纱主力合约收盘价20025元/吨，环比下跌45元。
  • 棉花期货前20名净持仓-9903手，棉纱期货前20名净持仓-7471手。
  • 棉花5-9月合约价差-1500元/吨，棉纱5-9月合约价差-110-20元/吨。
  • 主力合约持仓量：棉花717700手，棉纱25269手（环比减少460手）。
  • 仓单数量：棉花7106194张，棉纱230张。
• 现货市场：
  • 中国棉花价格指数CCIndex:3128B（元/吨），中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支21240元/吨。
  • 进口棉价格指数FCIndexM:1%关税13451元/吨（环比下跌17元），滑准税14264元/吨（环比下跌5元）。
  • 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支22386元/吨（环比下跌16元），纯棉精梳纱32支24367元/吨（环比下跌16元）。
• 上游与产业情况：
  • 全国棉花播种面积2790千公顷（环比减少210千公顷），产量562万吨（环比减少36万吨）。
  • 棉花纱价差CY C32S-CC3128B 6275元/吨。
  • 工业库存：棉花76.5万吨（环比减少0.2万吨），进口数量143万吨；棉纱线进口数量15万吨（环比增加3万吨）。
  • 商业库存：棉花574.6万吨（环比增加76.16万吨）。
• 下游情况：
  • 纱线库存天数21.76天（环比减少0.56天），坯布库存天数30.48天（环比减少0.04天）。
  • 布产量29.1亿米，纱产量216.8万吨（环比增加45.11万吨）。
  • 服装及衣着附件出口额1493.4175万美元（环比增加191.75万美元），纺织纱线、织物及制品出口额1313.4628万美元（环比增加978.28万美元）。
• 期权市场：
  • 棉花平值看涨期权隐含波动率9.11%（环比下降0.36%），平值看跌期权隐含波动率9.11%（环比下降0.35%），20日历史波动率8.91%（环比下降0.08%），60日历史波动率8%（环比下降0.02%）。

研究结论：

• 当前国内棉花市场供应充裕，纱线和坯布库存下降，企业资金压力缓解，但棉报价略高于预期。
• 随着金三银四需求旺季临近，市场活跃度提升，但实际签单有限。
• 暂时观望，关注市场供需变化和价格走势。

数据来源： 第三方（Wind、同花顺、棉花信息网、棉花协会网） 免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议。