电力设备行业：宁德启动港股二次上市，新能源上网新政发布

一、锂电板块

• 行业及公司事件：2025年1月国内新能源乘用车产销量同比增长，富临精工布局电关节模组产能，宁德时代启动港股二次上市。
• 欧洲及国内电动车销量：欧洲主要国家1月新能源汽车销量同比增长，国内主要车企1月新能源车销量同比增长。
• 锂电池产业链价格：碳酸锂、金属钴、金属镍价格小幅下降，VC价格小幅上升，六氟、电解液价格保持稳定，电池成本下降。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能，材料建议关注尚太科技、科达利、湖南裕能、天赐材料，看好快充和固态电池主题。

二、储能板块

• 政策及事件：浙江电力启用中长期曲线偏差收益回收机制、日前实时偏差收益回收机制，内蒙古2025年新型储能开工10GW，建成6GW。

三、电网设备板块

• 南瑞集团改革：明确升级战略定位目标，到2030年“四个南瑞”基本建成，实现“收入千亿”。

四、光伏板块

• 产业链跟踪：硅料、硅片、N型电池片价格预期稳定，组件价格预期上涨，光伏玻璃价格预期维稳，光伏胶膜价格预期高位整理。
• 事件：美国对进口钢铝征收25%关税，润海光能拓展日本光伏市场，TPSolar在印度投产4.3GW太阳能电池和组件制造厂，墨西哥计划到2030年新增4.67GW光伏装机容量。
• 投资建议：推荐铜浆（聚和）/BC（爱旭）等新技术，困境反转龙头协鑫/双良/钧达/福莱特/信义/福斯特等。

五、风电板块

• 海风进展：国内各区域项目前期审批、招投标、建设进展有序进行，海外海风项目进展积极。
• 其他新闻：国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。
• 招标数据：2024年陆上风机累计启动招标118.6GW，海上风电机组新增招标量11.2GW；2025年至今陆上风机启动招标4.05GW，海上风电机组新增招标0.85GW。
• 中标数据：2025年2月陆风风电机组含塔筒的加权中标均价为2097元/kW，2025年1月海风风电机组含塔筒的中标候选人均价2979元/kW。
• 原材料价格：中厚板、铸造生铁、环氧树脂价格环比持平。
• 投资建议：关注海缆龙头中天科技、东方电缆、起帆电缆，塔筒单桩龙头大金重工、海力风电、天顺风能等，整机龙头明阳智能、运达股份、金风科技等，细分零部件龙头广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份等。

六、风险提示

• 装机不及预期，原材料大幅上涨，竞争加剧，研报使用的信息更新不及时，第三方数据存在误差或滞后的风险。