宝城期货甲醇早报：偏空因素占优，甲醇震荡偏弱

核心观点与关键数据

• 品种：甲醇（MA）
• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱震荡

核心逻辑

国内甲醇供应压力依然偏大，下游需求依然偏弱。具体数据如下：

• 供应端：
  • 国内甲醇平均开工率维持在81.19%，周环比大幅增加4.99%
  • 周度产量均值达197.62万吨，周环比大幅增加5.52万吨
  • 较去年同期，产量大幅增加16.46万吨
• 需求端：
  • 传统需求领域：
    • 甲醛开工率维持在22.68%，周环比小幅上涨2.02%
    • 二甲醚开工率维持在5.65%，周环比小幅下降2.74%
    • 醋酸开工率维持在94.48%，周环比大幅增加7.48%
    • MTBE开工率维持在53.40%，周环比小幅增加4.19%
  • 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.93%，周环比小幅减少2.22个百分点
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润为-237元/吨，周环比小幅回升126元/吨

研究结论

• 国内煤制甲醇利润有所改善，但下游烯烃需求偏弱，盘面利润亏损加大，导致1月多套MTO装置出现停产降负现象。
• 外部供应有所回落，但下游需求持续偏弱，甲醇期货2505合约呈现震荡偏弱走势。
• 预计本周一甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。

备注

• 夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。