原油周报：原油短线大跌，市场再次转空

原油周报2025年2月23日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑及观点 原油在经历连续四天反弹后周五夜盘大跌，把一周的上涨全部跌回，显示了上涨的脆弱。 此前我们已经有过多次分析，市场当前最大的利好就是美国对伊朗制裁可能进一步升级的担忧，但是美国一直没有实质动作，反而是由于特朗普持续向俄罗斯释放善意，放松对俄罗斯的制裁反而可能早于对伊朗进一步的制裁，在市场本就高度敏感的时候，一旦有人抢跑，价格就会快速回落。 在经历大跌后，市场短期逆转回升比较困难，后续大概率持续震荡走低，但需求关注OPEC+对油价大跌的反应以及美国和俄罗斯谈判的进展，如果持续没有利多出现，油价重心将不断走低。 产业上，最新发布的EIA原油和成品油库存数据继续维持季节性变动，并未对市场带来太大的影响。需要注意的是，美国若放松对俄罗斯的制裁可能对国内原油供应产生较大的影响，将在一定程度上提升国内炼厂开工率并挤压内盘原油对外盘的升水，而与此相关的其他能化产品，比如燃料油等也可能受到影响。 总之，地缘政治局势依然是目前影响原油走势的最大因素，尽管未来局势演变仍充满变数，但从当前原油走势来看，空头明显占优，后市建议操作上以逢高试空为主。 原油期货市场数据——原油先涨后落 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFind隆众资讯博易大师中泰期货整理 人民币汇率变动不大 宏观市场变化——美国2月PMI数据表现不佳 最新宏观变动——美国2月PMI数据表现不佳 ◆美国2月制造业PMI初值为50.4，低于1月的52.7，创17个月新低，但仍处于扩张区间。 ◆标普全球公司公布的初步数据显示，2月服务业景气指数为49.7，进入收缩区间，显著低于1月的52.9，为25个月以来低点。 ◆美国劳工部发布的数据显示，截至2月15日当周，初请失业金人数增加5000人至21.9万，略高于预期的21.5万。 原油现货市场变化——美国EIA原油和成品油库存季节性变化 ◆2月14日当周美国战略原油储备周度环比持平。 原油与相关品种走势 数据来源：iFind隆众资讯中泰期货整理 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。