易普力机构调研纪要

调研日期: 2025-02-21 易普力股份有限公司是一家国家民用爆破器材行业重要骨干生产企业,成立于2001年。公司主营民用爆破器材及装备的研制、开发、生产、销售、运输及爆破服务。2006年12月,公司在深圳交易所上市,成为我国民爆行业第3家上市的公司,也是湖南省首家军工民爆上市公司。截至2021年8月,公司现有员工5000余人,总资产40亿元、净资产21亿元,近年的平均年营业收入超过25亿元。南岭民爆总部设有9个职能部门和13家子(分)公司,拥有11条工业炸药生产线和4台现场混装车,主要生产工业炸药、工业索类火工品、工业雷管等产品,产品辐射贵州、广东、重庆、新疆等省份,是中国民爆行业产品品种最多、最全的企业之一。南岭民爆曾荣获多个荣誉称号,包括“中国中小板上市公司五十强”、“全国企业文化建设先进单位”、“全国安康杯竞赛优胜单位”、“湖南省优秀经营企业”、“湖南省纳税十佳企业”、“国家高新技术企业”、“湖南省企业管理现代化创新成果奖”、“湖南省安全生产文化建设示范企业”等。公司的乳化炸药、膨化硝铵炸药产品被认定为“湖南省高新技术产品”和“南岭牌”商标为中国驰名商标。 1.问:2024年公司新签合同金额是否充足? 答:您好,2024年公司新签及执行订单规模保持高位。根据公司日常经营合同披露,1-9月新签或开始执行的爆破服务工程类合同金额合计79.8亿元,其中包括新疆多个露天煤矿及纳米比亚湖山铀矿等重大工程。尽管全年新签合同总量较2023年有所下降,但公司在手订单充足(截至2023年末存量订单超300亿元),且2024年新增项目服务周期多为2~5年,订单转化将分阶段释放收入,为公司业绩增长提供持续动力。此外,公司近期中标广东德庆矿山项目(金额29.04亿元),将进一步夯实业绩基础。 2.问:请问公司现在包装炸药和混装炸药的比例分别是多少?有扩产的计划吗? 答:您好,公司目前管理的工业炸药总产能为56.55万吨,其中工业包装炸药许可产能为26.80万吨,混装炸药许可产能为 29.7 5 万吨,混装炸药产能占比达52.61%,超出《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中提出的混装炸药占比35%的目标17.6个百分点。公司在新疆、西藏、内蒙古、安徽等资源大省的煤矿、金属、建材矿山市场中持续深耕,尤其是新疆、西藏地区民爆维持较高增速,公司将根据项目需要合理增加产能布局,同时凭借股东背景和自身的规模优势,积极参与行业整合,通过兼并、收购等方式进行产能合并与扩张,不断增强市场竞争力和行业带动力。 3.问:请介绍贵公司2024年境外业务发展情况及未来展望? 答:您好,2024年,公司积极响应国家“一带一路”倡议,聚焦全球矿业国别,中标并履约纳米比亚湖山铀矿钻爆项目,国际市场深耕取得积极成效。下一步,公司将结合国家“走出去”战略的持续推动以及与中外资矿企的广泛合作,继续发挥民爆优势,积极拓展海外业务,实现1—2个新国别突破,全年国际业务营收占公司比值不低于10%,不断提升国际竞争力。 4.问:当前民爆行业的景气度如何?公司如何把握行业发展机遇? 答:您好,民爆行业受益于国家能源安全战略和基础设施建设需求,整体保持高景气度。根据中爆协数据,2024年12月,生产企业完成生产总值41.59亿元,同比增长5.13%;完成销售总值41.87亿元,同比增长4.19%;实现利润总额8.82亿元,同比增长69.36%。12月工业炸药产量43.64万吨,同比增加8.11%;现场混装炸药产量15.76万吨,同比增加12.57%。下游煤炭、矿山开采等领域对民爆产品需求旺盛。根据国家统计局数据,2024年1-12月国内原煤产量约为47.59亿吨,同比增长1.3%,12月产量约为4.39亿吨,同比增长4.2%;1-12月有色金属矿采选业固定资产投资完成额累计同比增长26.70%,叠加水利建设等政策推动,民爆行业迎来需求端的长期景气。公司作为民爆行业龙头,将通过优化产能结构(混装炸药占比提升)、强化爆破一体化服务能力、加强技术创新,积极参与行业整合,进一步巩固市场份额。感谢您对公司的关注。