行业研究——周报：原油周报：俄乌地缘矛盾难解，油价继续保持震荡

油价回顾：截至2025年2月21日当周，油价保持区间震荡，布伦特、WTI油价分别为74.05、70.40美元/桶。

油价观点：本轮油价周期本质在于供给端，部分产油国策略转变，美国产量面临瓶颈。预计美国石油开采面临双重压力，沙特等OPEC+维持高油价意愿和能力未减弱，油价底部支撑存在。

原油价格：布伦特原油期货结算价为74.05美元/桶，较上周下降0.69美元/桶；WTI原油期货结算价为70.40美元/桶，较上周下降0.34美元/桶。

海上钻井服务：全球海上自升式钻井平台数量为378座，较上周增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为141座，较上周减少3座。

美国原油供给：美国原油产量为1349.7万桶/天，较上周增加0.3万桶/天；活跃钻机数量为488台，较上周增加7台；压裂车队数量为210部，较上周增加7部。

美国原油需求：美国炼厂原油加工量为1541.6万桶/天，较上周减少1.5万桶/天；炼厂开工率为84.90%，较上周下降0.1pct。

美国原油库存：美国原油总库存为8.28亿桶，较上周增加463.3万桶；商业原油库存为4.32亿桶，较上周增加463.3万桶。

美国成品油库存：汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24790.2、1765.6、11656.4、4393.9万桶，较上周分别-15.1（-0.06%）、+44.4（+2.58%）、-205.1（-1.73%）、+67.9（+1.57%）万桶。