股指期货：周报

股指期货周报—2025-2-21

IF观点

• 核心观点：国内人工智能和机器人等科技自主性增强，对新经济行业和板块形成支撑，可能在全球率先驱动制造业智能化、自动化和绿色化升级。生产率提升预期下，国内科技资产估值有望抬升。
• 基本面：财政部将持有的三大AMC公司股权划转至中央汇金；习近平强调民营经济发展前景广阔；央行行长潘功胜表示将实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策；五部门支持消费升级。
• 技术面：压力位4022，支撑位3934，方向偏强。

10年期国债期货T观点

• 核心观点：地产行业持续复苏需要经济持续复苏和政策加持，降息降准预期下，国债强势趋势难言反转，但股债跷跷板效应可能加剧债市调整。
• 基本面：同上。
• 技术面：压力位108.7，支撑位107.8，方向偏弱。

上周行情回顾

• 上证50、沪深300、中证500、中证1000现货指数周收盘：分别为26823、39787、57644、44996。
• 主力指数期货周收盘：分别为26903、39826、60290、63999。
• 基差：上证50 -7.6，沪深300 -3.2，中证500 28.35，中证1000 0.2。
• 指数变化：上证指数上涨0.80%，沪深300上涨1.00%，中证500上涨1.84%，中证1000上涨3.21%。
• 主力合约变化：上证50主力合约上涨0.80%，沪深300主力合约上涨0.94%，中证500主力合约上涨1.75%，中证1000主力合约上涨3.12%。
• 持仓变化：主力合约持仓增加5.04%（IF）、4.31%（IH）、1.92%（IC）、2.31%（IM）。

未来一周要点展望

• 宏观事件和数据：关注两会行情、科技消费、政策刺激、外部关税等因素。
• 技术面：上证指数平台整固后放量突破，短线重心上移，显示春季躁动和两会行情降临。
• 资金面：主力资金净流出，但上涨时有所流入。
• 行业板块：计算机、通信、电子和机械行业较强；煤炭、房地产、有色和家电板块相对较弱。

估值PE-TTM

• 上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证1000：具体估值数据未在总结中体现，需查阅原文。

研究结论

• IF：科技自主性增强支撑新经济，估值有望抬升，技术面偏强。
• 10年期国债期货：经济复苏和政策加持下国债强势难言反转，股债跷跷板效应加剧债市调整。