【新闻速递】美联储纪要:要看到通胀继续下降才能降息 但特朗普政策让通胀存在上行风险

美联储1月会议纪要显示，与会官员认为在进一步降息前需看到通胀持续下降，但特朗普关税等政策带来通胀上行风险。会议纪要未改变市场对美联储政策的预期，官员们讨论是否放缓或暂停近6.8万亿美元资产组合的缩减，因未来几个月面临提高联邦债务上限的复杂问题。

核心观点：

1. 通胀与降息：官员们一致认为，需等待通胀进一步下降后再降息，多数成员认为当前政策仍具紧缩性，提供了评估经济形势的时间。若经济保持强劲且通胀高企，政策利率可能维持在限制性水平。
2. 通胀上行风险：与会者担忧特朗普关税政策（威胁对汽车、制药、半导体行业加征25%关税）及潜在贸易、移民政策变化可能推高通胀。多个地区商业联系人反馈企业或将成本转嫁给消费者。会议纪要明确“通胀前景存在上行风险”。
3. 经济前景：尽管通胀担忧加剧，但官员们对经济前景保持乐观，部分因市场预期监管放松或税收政策变化。
4. 缩表讨论：“新美联储通讯社”Nick Timiraos指出，官员们讨论放缓或暂停缩表，因债务上限问题可能引发储备金大幅波动，影响美联储确定储备平衡的能力。

关键数据：

• 美联储基准利率目标区间：4.25%-4.5%。
• 资产负债表规模：近6.8万亿美元。
• 市场预期：2025年可能降息，下次降息或在7月或9月。

研究结论：
会议纪要未改变市场对美联储政策的预期，但凸显了通胀上行风险与债务上限问题的双重压力。官员们或因债务上限问题暂缓缩表，政策走向仍需关注通胀进展及财政政策变化。